雷鸣德邦证券：利空打压失效股市见底提前
雷鸣德邦证券：利空打压失效股市见底提前 更新时间：2011-3-1 8:42:58 二月市场顶住巨大政策压力，在货币持续紧缩和国际形势动荡的双重压力下，仍出现小幅上涨，唯一可信的解释是：市场估值已经接近极点，政策打压已经失效。意味着市场已经接近底部，进入安全的投资区间，只要市场环境改善，大盘可能出现较大的向上弹性。
接下来需要寻找的是政策拐点，政策拐点出现，甚或共同预期出现，市场可能也就将出现重要拐点。政策拐点取决于通胀压力和就业压力孰轻孰重，只有当就业压力重于通胀压力之时，政策才可能从持续紧缩转向相对宽松。
我们仍悲观预测3月的政策环境。我们预计通胀压力3月仍可能处于高位，CPI可能仍接近5%，抗通胀仍是政策的主要取向。虽然在2月加息之后，月内没有再次加息的压力，但是提高银行准备金率的压力依然存在，并且在接近20%的银行存款准备金后，政策叠加效应将发力。
基于不确定的政策判断，只能从估值角度寻找投资安全边际。从2月政策打压对市场的实际效果来看，2800点附近已经进入非常安全投资区间，任何政策打压造成短期重挫，都是较好的买入良机。虽然3月仍不具备趋势逆转的条件，政策转向的拐点和预期都还难以在月内形成，但是3月市场出现下跌、迎来买点的可能性很大。建议从3月底开始逐步提高仓位，继续重点推荐高端装备和工程设备行业。