雷震广发华福证券：南方水灾催生水利板块
雷震广发华福证券：南方水灾催生水利板块 更新时间：2010-6-27 0:40:20 6月13号以来，我国南方的江西、湖南、福建等10省区遭受严重洪涝灾害，受灾人口达2900万，倒塌房屋超过15万间，受灾农田近百万公顷；部分省区出现较为严重的交通中断和水电供应中断。暴雨造成的直接经济损失超过400亿元，部分地区灾情甚至超过1998年大洪灾。大面积的洪涝灾害对当地的企业生产经营活动造成了较严重的影响。而市场对可能受益于灾后重建和价格上涨的相关行业板块和上市公司业绩预期有所提升。
建材板块受益于灾后重建预期，短线或存在一定投资机会。此次洪灾10余省区受灾，大量房屋倒塌，多处公路、铁路因暴雨受损，给灾后重建工作带来巨大压力。同时，灾后重建带来的巨额建材需求也是市场开始关注部分可能受益的上市公司。
目前南方水灾已经对受灾省市的基础设置造成了较为严重的破坏，其中江西、湖南、福建、贵州四省受灾最为严重。灾后重建工作将拉动水泥、钢铁和机械的行业发展和上市公司业绩提升；同时水利、医药防疫等板块也会由于强化水利设施建设和灾时疫情防控而带来一定的投资机会。其中我们建议特别关注位于受灾省份、但经营未因水灾遭受损失的相关企业。此类上市公司或因建材、器械的就近采购而获得较多的订单份额，业绩增长具有比较大的想象空间。而对于因受灾遭受损失、尤其是可能影响到后期正常生产活动的公司则要适当回避。
南方水灾的另一个重要影响在于农产品方面。受通胀预期影响，今年以来大米价格已经上涨了近10%，而水灾造成部分水稻主产区早稻减产基本已成定局，有可能会推动米价继续上行。郑州商品交易所籼稻期货价格近期已经出现一定的企稳反弹迹象，显示市场对未来价格上涨持有一定乐观预期。在蔗糖方面，作为我国甘蔗主产区的广西、云南等西南省区，今年春季遭遇特大旱灾，现在又遭受暴雨袭击，市场对蔗糖减产产生较强烈的预期。随着夏季消费旺季的到来，糖价有所看涨；本月以来郑州商品交易所11月白糖合约价格已上涨184元，后市仍呈上涨趋势。同样水灾也会对蔬菜、家禽等食品类农产品价格产生较大影响。在生产基地被破坏、交通中断运输受阻的情况下，部分地区已经出现蔬菜等食品供应短缺的状况，价格已经出现一定幅度的上涨。这也可能对部分周边未受灾的企业形成一定的利好。
另一方面，南方水灾也会对部分板块形成一定程度的利空。大面积的交通中断对主营业务集中在受灾省区的交通运输、物流和国内贸易类公司的短期经营形成一定的影响，部分个股会相应走弱。同时，水灾对南方水产养殖业也会形成冲击，部分地区损失较大。而农药化肥类由于大面积的农作物受灾而需求减弱，板块整体可能会有所走弱。
综上所述，我们认为在目前市场热点较少、活跃度不高的大格局下，南方水灾在一定程度上为部分板块提供了炒作空间。短期内重点关注的板块主要是水泥、水利等与水利设施建设和灾后重建直接相关的板块。由于每年夏季我国南方汛情都比较紧张，今年的情况远甚往年，汛期预计还将持续一段时间，市场对水灾影响板块的关注有可能会还会持续。