雷永忠国诚投资：沿着宏观走向寻找市场上涨的契机
雷永忠国诚投资：沿着宏观走向寻找市场上涨的契机 更新时间：2010-7-8 0:02:59 深圳国诚：沿着宏观走向寻找市场上涨的契机：关注CPI的趋势
深圳国诚投资报告：上半年A股市场成为全球表现最差的市场，不仅让投资者付出了血的代价，也让管理层感觉很没有面子，于是乎众多官方媒体开始了用“嘴”救市：先是新华社连续发表7篇社论，质疑“经济形势依然很好，为何股市喋喋不休”；后有CCTV开始质疑，将市场的下跌归罪于市场参与者的短视和无知；作为众多投资者的一份子，我们期待着管理“舆论之后的措施”，更希望管理层能够将拿出实际行动呵护这个市场，少做一些“有条件要上，没有条件创造条件也要上”举动，不要为本来很脆弱的增加波动噪声。
诚然，当我们处在一个“最为复杂”、“两难”、“经济复苏的曲折性”为主基调的宏观环境下，市场的震荡也就在情理之中。深圳国诚投资分析作为投资者，我们需要做的是在复杂纷繁的环境下练就一双“慧眼”寻找市场上涨的契机。
1、 市场下跌的空间很小
深圳国诚投资报告：政府主导的区域经济投资计划相继出台，下半年开始的大规模廉租房建设的启动将平滑投资的波动，虽然GDP的增长率见高回落，但是仍然会维持一个相对较高的水平，不会出现08年四季度的情景，而近期的市场对此已经做出了过度反应，继续下跌的空间很小。
2、 市场上涨的契机：在于CPI
深圳国诚投资报告：按照我们的观点，4月份以来的市场调整是对宏观经济小的“滞涨”周期的反应，因此，市场未来的上涨契机，在对GDP的增长率看法没有大的分歧的情况下，我们认为市场的主要分歧在于CPI。目前对于CPI的走势目前主要两种观点：
一种观点认为：刘易斯拐点的临近，低端劳动力价格上涨，不受管制的农产品价格暴涨以及猪肉价格尚在低位，下半年CPI上涨的可能性很大，并且诱发货币政策更为严厉的调控措施；
另一种观点认为：随着人民币汇率管制放开，PPI见顶回落，CPI全年呈逐步走低的态势，下半年将逐渐回落到1%左右；
对此，深圳国诚投资建议投资者关注近期即将发布的宏观经济数据，关注CPI的走势，如果CPI出现下降，市场必将摆脱目前“纠结”的窘境。迎来一波反弹。
3、 反弹市道的投资思路
我们认为坚持以前的策略：
政策面关注产业政策：在上半年整体下跌的行情下，在政策支持的下的环保，新能源，生物医药等个股仍然取得正收益，不少个股涨幅超过50%；
关注个股的基本面寻找“小行业的潜在巨人”：在符合国家产业政策的前提下，寻找具有核心竞争力，并能够实现持续增长的个股；
中报临近，结合业绩报告，寻找业绩增幅较大的个股.