维稳股市 逆回购中标利率下调10个基点
维稳股市 逆回购中标利率下调10个基点
摘要
此次逆回购利率“降息”有两个特别之处：一是一次性下降10个基点，二是在中期借贷便利(MLF)利率下调之前先行调降，主要体现出稳定股市的政策意图。为对冲公开市场逆回购到期和金融市场资金集中到期等因素的影响，维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕，当天以利率招标方式开展了12000亿元逆回购操作。其中，7天期逆回购9000亿元，中标利率2.4%，较此前下降10个基点;14天期逆回购3000亿元，中标利率2.55%，亦较此前下降10个基点。
此次逆回购利率降息有两个特别之处：一是一次性下降10个基点，二是在中期借贷便利(MLF)利率下调之前先行调降，主要体现出稳定股市的政策意图。同时，有分析指出，2月中旬新作MLF亦有望降息，从而带动贷款市场报价利率(LPR)下调，推动实体经济融资成本进一步下行，稳定经济发展。
央行调降逆回购利率10个基点是非常罕见的行为，这次先于MLF利率直接下调逆回购利率，主要是出于股市维稳的需要。方正证券首席经济学家颜色表示。
中欧国际工商学院教授、中国人民银行调查统计司原司长盛松成对证券时报记者表示，央行开盘首日投放1.2万亿资金，是为了保证节后流动性供给充裕，维护资本市场预期和资本市场的稳健运行。同时，随着流动性供给的增加，资金利率下行也是势在必行。
通常情况下，春节假期后资金回流银行体系，银行体系的流动性会较为充裕，央行一般会暂停逆回购操作，此前开展的逆回购到期后也会自然回笼流动性。但2月3日在有近万亿逆回购到期的情况下，央行开展1.2万亿逆回购，实现流动性净投放，银行体系整体流动性比去年同期多9000亿元。随着流动性供应的充足，中标利率下行也在情理之中。盛松成说。
北京大学国家发展研究院副院长黄益平对证券时报记者表示，央行采取包括逆回购在内的流动性投放措施，很明显是为了应对疫情对经济金融带来的冲击。逆回购中标利率的下行，也是为了引导下一步银行贷款利率的下行。
央行的政策意图很明显，在当前经济金融形势不稳定之际，采取逆周期调控措施，增加市场流动性，引导资金成本下行。黄益平称，逆回购中标利率下行对市场有很大引导作用，资金面宽裕引发市场利率下行，预计2月LPR报价下行会是大概率事件。