昨天分享了
医药板块的多变性
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今天的文章主角是医药板块，依旧是找3个“好学生”来搭建我的医药基金组合。不找不知道，等结果出来后，着实让我惊呆了一下，这个组合竟然全是“女神”担纲，莫非女性在医药投资上有优势？
这就是医药女神三剑客：
葛兰、赵蓓、谭小兵。
好像以前有人比较过葛兰和赵蓓，她们谁才是真正的医药女神，谁更厉害。
小朋友才做选择，成年人全都要！
上篇消费精选组合的时候，我提到过我的一个观点：
“说到消费，首先先抛一个结论，就是从长周期（5年+）角度来说，主动基金是很难跑赢指数基金的，而短周期（5年以内）则不好说。”
而在医药板块而言，今天敝人的观点又是另一个：
在医药板块，以2014至今8年数据来看，优秀主动基金的收益是大幅跑赢指数基金的，而能跑赢指数基金的主动基金也不在少数，这样的局面应该在未来会很长一段时间周期内存在。
这个观点里面，有几个问题：
1. 为什么以2014年为起点？
2. 只以8年的数据来观察而推理未来很长一段时间周期是否合理？
先说第一个问题为什么以2014年为起点。
因为现存所有主动基金中，虽然最早的医药基金出现早于2014年，但现任的基金经理中最早的是2014年就任的。而主动基金的业绩，往往很大程度上依赖于基金经理，所以从2014年做为观察窗口较为合理。
再说说以2014年至今8年的数据观察，来推理优秀主动基金跑赢指数会在很长一段时间周期内存在是否合理。
早先写的文章
《21.11.13【2022】医药板块的多变性 》
中提到过，医药整个板块细分领域相当多，而目前整个医药类指数中，如果是宽基类指数（如300医药、800医药、全指医药）其从2014年至今年化仅11%附近，而细分领域指数最好的才也17.x%（医疗保健指数，在敝人文章《21.06.18【翻倍】精选“当前”概率较高的6-8年四倍标的指数》介绍过）。
而优秀的主动基金，都超过20%+的回报，超越指数，究其原因就是其通过主动操作模式下获取了医药细分板块间轮动的超额收益。
因此，可以做一个判断：
在没有一个更好的医药宽基指数出现情况下，优秀主动基金应该继续超越，至于能持续多久，这到很难判断。
好了，我们来看看三位女神的长期业绩：
图中的“立标日”，指的是基金经理任职后的不长时间为起始点来做其与800医药全收益指数的历史业绩对标。至于为什么沒用基金经理上任日为起始点的原因是尽量避开其接手该基金后还遗留前任经理的持仓痕迹，一段时间后基金的持仓至少应该是新基金经理认可的标的了。
分隔线后的第二段栏目是代表葛兰上任后的历史涨幅，同时辅以赵蓓、谭小兵的基金做为对比。图中可以看到：
三位经理从立标日起的收益超越指数的收益，而且是大幅超越。
入这表的数据，和之前精选消费组合时候类似，选择标准如下：
1. 需2018年1月1日前上任
2. 其长期回报优于对标指数，若差于则偏差较小，且复合年化在20%以上
3. 其长期回报与其最大回撤的综合平衡值需较优
当然，这里面有个例外，就是葛兰，因为按这个标准选择出来的三个经理的话，是另一个经理。但敝人因为早已持仓了葛兰的基金，所以只能暂时放弃那位经理，文末再介绍这位神秘经理。这三位经理各有特点：
1. 葛兰、赵蓓：
把两位经理列属在一起，其实是她们似乎有共同的特点，长期业绩最优，相互伯仲之间，持股也崇尚集中持股，这伴随而来就是回撤也很大，属于暴涨暴跌型，但考虑到她俩长期业绩最好，所以只能忍了，故而需要其他的经理做组合来平抑整个持仓的波动率。
2. 谭小兵：
该经理风格就温柔很多了，仓位长期处于80%+以下，持有的过程中体验很好，回撤要比葛兰、赵蓓小多了，如果熟悉工银袁芳的朋友，可能也会喜欢这位经理。虽然仓位基本不突破90%，但长期业绩斐然，属于非常稳健的类型。可能在这个市场，很多都很熟悉葛兰和赵蓓，她们的基金我就不赘述了，敝人单来聊聊谭小兵的长城医药保健基金：除了上面提到的长期持有体验很好，这里说说这个基金在去年11月增聘了陈蔚丰，这位经理以前在浦银安盛，大约是去年7-8月份离职后到的长城，她在浦银安盛的时候，做过519171浦银安盛医疗健康的基金经理，从数据看，她业绩也不赖，竟然是在2015年股市顶峰的时候上任的，到她7/26日离职的时候复合年化是12.81%，能在顶峰上任，最后还创新高，这个收益相当不错了。
以同期基金的收益看，谭小兵当时的长城医疗更厉害，达15.76%的复合年化；而赵蓓的工银前沿医疗就差了一些，有8.64%的复合年化。这么一看，更加对谭小兵刮目相看了，过程持有中的体验的确相当棒！
再折头看去年12月之前，葛兰、赵蓓重仓持有CXO板块，谭小兵持仓虽然分散，但CXO也持有不少，但进入12月后，谭小兵+陈蔚丰快速切仓到了中药板块上，打了一个漂亮战，这里面不知道是谭小兵主导还是陈蔚丰主导的。
现在长城医疗虽然是双经理，但不知道谁的分量更重，猜测可能会是陈蔚丰做方案，谭小兵最后拍板，如果是这样的话，基金的风格将会逐步向陈蔚丰倾斜，这会是个小小的隐忧，具体效果需要再观察。
虽然长城医疗是谭小兵的代表基金，但增聘陈蔚丰后不几天，谭小兵立马新上任了几只基金做单经理，而之前谭小兵的其他几只管辖基金也同步增聘了陈蔚丰，这样的安排很明显，大概率就是让陈蔚丰来减轻谭小兵的担子，未来某日说不定谭小兵将卸任其中某只基金。再谈谈三位基金的隐忧：
1. 葛兰：
其规模太大了，船大难调头，所以近久CXO的大幅调整，看着葛兰毫无办法
2. 赵蓓：
她和葛兰一样，持仓集中，大涨大跌，持有体验中要有强大的心脏
3. 谭小兵：
担心她某天卸任长城医疗；另外她的基金历史上规模一直都不大，很担心其规模放大后是否还能如此优秀。三位经理的对应标的（前者为纯A股基金，后者为沪港深基金）：
1. 葛兰
：
中欧医疗健康（003095）、中欧医疗创新（006228）
2. 赵蓓：
工银前沿医疗（001717）、无沪港通基金
3. 谭小兵：
长城医疗保健（000339）、长城大健康混合（013037）好了，文末最后来揭晓神秘经理：
002708-大摩健康产业混合，王大鹏。
王大鹏长期业绩也不错，2016/6/30日上任，复合年化22.71%，其历史最大回撤-29.43%，比谭小兵差一些，但又比葛兰、赵蓓好很多。如果我此刻才建仓医药基金的话，我会用他把葛兰给替换下来，可惜场上队员足够了。