周五（5月12日），洲际交易所（ICE）棉花期货盘中大涨，最终封上涨停板，创下2014年6月以来新高。最近两个交易日，ICE棉花期货主力合约累计上涨7.65%，这也是2012年6月18日至19日以来最大两日涨幅。
在外盘带动下，国内期货市场郑棉1709合约周五夜盘跳空高开，盘中一度创下近两个月新高的16290元/吨，最近两个交易日累计上涨4.35%。
5月11日，美国农业部（USDA）公布的报告预计，美国棉花年末库存从370万包降至320万包，并将库存骤降归因于强劲的出口销售，这推动了棉花期价上涨。
分析人士指出，2017/2018年度全球棉花供需两旺，总体仍然是产不足需的一年，产需缺口较之前预期缩小，全球棉花市场去库存的趋势仍在，棉价仍处于振荡上行的大格局。
A股方面，棉价上涨，棉花生产企业将直接受益。
相关概念股：
敦煌种业：聚焦种业发展机遇，并购打开成长空间
聚焦主业，做大做强种子产业，迎接种业发展景气周期。
14年以来，公司积极调整产业结构，停止了油脂等深度亏损产业，将主要精力集中在发展以种子为核心的农业产业上面，2015年种子业务收入占比达到67%。认为，经过2013-2015年的调整，目前种子行业已经开始复苏，有望开启一轮新的景气周期，尤其是在新《种子法》落地、绿色通道政策实施以及行业整合加速推进的背景下，育繁推一体化种业强企面临着良好的发展机遇。
新品种加速推出有望带动种子业务业绩提升。
敦煌先锋是公司种业的核心资产，是公司利润的主要来源，其主打品种先玉335目前已处于成熟期，但仍具有明显优势。此外，敦煌先锋推出了先玉508和先玉402等区域性优势品种，拥有先玉1111、1225和1219等新审定的储备品种，新品种的不断推出有望使得敦煌先锋维持区域性强势地位，敦煌先锋业绩有望企稳回升。母公司方面，积极推进聚焦种业战略，加大种业研发，目前已初步建立起以公司研究院为主导的研发体系，开发出了吉祥1号、东方红1号、飞天358、敦玉328、敦玉12、敦玉13、敦玉15、龙213等具有发展潜力的主推玉米品种；而且，随着绿色通道的落地，公司新品种推出速度加快，2016年已有45个玉米杂交新品种进入试验审定程序。认为，种业竞争的核心在于优质新品种的不断推出，随着公司新产品的不断推出，公司种子业务利润有望重回增长。
定增助力公司发展，并购打开成长空间。
2015年公司完成非公开发行募资4.65亿元，定增价6元/股，用于推进种子研发和营销建设，有利于公司种子业务的发展，并降低公司的财务费用。2016年10月，公司拟与昂巨资产合作设立农业产业并购基金，基金规模暂定15.03亿元，公司作为劣后出资不超过2亿元。该农业基金将成为公司未来并购整合的主体。认为，在行业整合加速推进的背景下，并购是实现种业公司做大做强的必然之路。公司未来有望通过农业基金寻找优质的农业产业项目，并在成熟后注入上市公司体内，实现公司的跨越式发展。
食品加工推进产品结构升级，棉花产业实现效率优化，叠加棉花价格上涨，业绩有望改善。
食品加工方面，公司已经停止了深度亏损的油脂加工业务，目前聚焦于番茄制品和脱水蔬菜的生产和销售，并积极推动产品结构升级，开拓海外市场，以提升食品加工业务的利润水平，2016年上半年，公司食品加工业务的毛利率达到17.01%，较2015年提升3个百分点。棉花产业来看，受棉花价格下跌影响，公司2015年以来暂停了棉花的收购和加工业务，主要做国储棉的代储和管理。2016年，棉花价格触底回升，由上半年的不足12000元/吨涨到目前的近16000元/吨，2016棉价回升有望带动棉花收购加工业务盈利回升。整体来看，公司食品加工板块和棉花板块都在发生着积极的变化，未来业绩有望改善。
公司做大做强种业的战略稳步推进，研发实力和品种开发能力都有大幅提升，有望分享种业景气周期红利，此外，公司市值较小，依托产业基金外延并购预期较强。不考虑东海证券股权出售的投资收益和并购，预期2016-2018年，公司每股收益为-0.22元、-0.02元和0.04元。
亚盛集团：业绩下滑，潜力突出
公司2016实现收入20.69亿元，同比减少5.57%，实现主营业务利润4.68亿元，同比减少：实现归属母公司的净利润7546万元，同比减少38.7%。扣除非经常性后损益3884万元，同比减少29.75%。公司经营活动产生的净现金95.74万元，同比下降98.28%。
销量和价格下降导致利润大幅下滑：2016年，公司苜蓿草、啤酒花、马铃薯、果品销量同比上年分别下滑2.73%、5.09%、3.79%、1.72%，只有食葵销量上升4.65%。价格方面，2016年只有马铃薯价格上涨了0.4%，啤酒花基本与上年持平，其余苜蓿草价格下滑了0.26%、食葵价格下降了0.1%、果品价格下降了0.44%。总体来看，销量下降是主要原因，价格下降因素是为次。而且从价格变动趋势来看，2016年价格下降幅度明显小于2015年价格下降幅度。同时去年春季公司气象灾害对农产品特别是果品的打击是造成果品产销和价格下降的重要因素。
农业产业化、产加销融合提高、产业结构进一步优化：近年来，公司进一步突出专业化子公司在整个公司的发展地位，集中优势发展啤酒花、牧草、节水设备、马铃薯、食品五大专业化产业集团；成立“亚盛好食邦”食品集团，在公司原有销售队伍、渠道、市场基础上，整体谋划营销，带动食品类种植产业发展，通过市场手段将生产、加工、销售各环节衔接起来；
同时，通过示范引领和订单辐射，拓展公司外围基地。各分公司分别确立了2-3个主导种植作物、其他作物为特色作物的种植结构，作物集中度进一步提高，主导产业发展基础更加坚实。公司牧草、马铃薯等作物种植规模稳步扩大，啤酒花、红枣等作物管理更加精细化，辣椒、食葵等作物订单模式日趋成熟。亚盛好食邦食品集团的组建和运营，将促进红枣、辣椒等主要农产品加工能力和生产线运转效率提升，使一批具有农垦和亚盛特色的农产品逐步走向市场。通过好食邦的运作，公司生产的特色经济作物将直通消费市场，一改公司产品销售环节被大客户挤压的被动局面。未来好食邦将带动公司发展进入新纪元。
公司未来业绩弹性大农业小年即将过去。尽管公司近年发展遇到不少的困难，下行压力较大，但随着公司产业结构不断优化和产业水平的提升，内部管理不断提升，以及抗风险能力的改善，特别是公司在啤酒花、果品、苜蓿和马铃薯方面的布局未来几年将开花结果，加之这些经济作物价格波动大的特点，在通胀大背景下无论是业绩提升还是市场机会都将大为改观。公司面临的农业小年已经接近尾声。
新疆天业：国内一体化特种PVC龙头成本优势显著，国企改革打开成长空间
国内一体化特种PVC龙头成本优势显著，国企改革打开成长空间新疆兵团旗下大型国企，已打造“自备电-电石-特种PVC”一体化产业链公司隶属于新疆兵团第八师，目前已形成以氯碱化工和塑料节水器材为主，建筑安装、物流运输、贸易、番茄酱等为辅的业务结构。公司2016年营收56亿，归母净利4.89亿，同比增长116%；2017Q1归母净利1.5亿，同比增长708%。
PVC糊树脂将维持价格高位，西北地区企业受益于成本优势和产能转移国内特种PVC以电石法糊树脂为主，2017年国内糊树脂价格仍将高位运行，原因是全年供需基本平衡，目前行业有效产能开工率超过85%，大厂基本满负荷生产，目前8500元/吨的报价处于过去5年均值水平，中东部地区无上游电石、电力产业配套的企业吨成本接近7000元，未来将对价格形成重要支撑。西北地区具备原材料配套的企业成本优势显著，未来继续维持高盈利状态，长期有望受益于国内产能向西北地区转移的大趋势。
国内一体化特种PVC龙头成本优势明显，集团国企改革或有资产注入预期：（1）公司旗下天伟化工拥有特种PVC产能20万吨（其中糊树脂、消光树脂各10万吨），配套70万吨电石、47亿度热电产能，年产离子膜烧碱15万吨，形成“自备电-电石-特种PVC”的一体化产业链，上游主要原材料是煤炭、焦炭、石灰石，新疆地区相关资源丰富，公司成本优势明显，如煤炭采购价格常年维持在140-200元/吨之间，石灰石价格整体维持稳定，预计发电成本不到0.2元/度，远低于当地市场价0.35-0.4元，公司特种PVC吨成本比无原材料配套的中东部地区企业低2000多元，盈利能力和业绩抗周期波动能力强。
（2）母公司天业集团是新疆生产建设兵团第八师下属的大型国有控股集团，截至2014年底，天业集团资产总额394亿，资产负债率高达76.9%，间接融资空间非常有限，继续做大做强的重要渠道就是借力资本市场。天业集团本轮国企改革重要目标很可能是提升资产证券化率，新疆天业作为集团目前唯一A股上市平台，未来很可能将受益于优质资产注入。
预计公司17-19年归母净利7.2/7.4/7.9亿，对应PE12.6/12.3/11.4亿。
[责编:heyan]
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