随着中国老龄化社会的强势来袭，“养老”成为目前中国迫在眉睫的社会问题。养老目标基金一经推出，就备受关注。那么养老目标基金究竟是什么？具体有哪些？值不值得建仓？这些问题成为近期坊间热议的话题。本文将围绕养老目标基金来展开探讨。
据悉，8月6日，富国、华夏、博时、嘉实、中银、易方达等14家基金公司申报的14只养老目标基金正式获得证监会批文。并且这14只养老目标基金预计最快在今年四季度开始公开发售。
业内人士纷纷表示，养老目标基金适合投资人定投。银河证券高级研究员王群航在其同名公众号上称，“鉴于此类基金（养老目标基金）的特性、特质，此类基金的确是当前各个细分基金类型中最为适合做定投的”。
募集规模预期不高
这14只获批文的养老目标基金均采取FOF模式，分别为6只目标风险型和8只目标日期型。
目标风险基金是根据投资者特定的风险偏好来设定权益类资产（股票、股票基金、混合型基金等）、非权益类资产（国债、金融债、企业债、可转债等）的配置比例的基金。一般分为保守、成长、稳健、平衡等不同风险等级。它假设投资者能清楚地了解自身能承受的风险范围。
而目标日期基金是以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力进行投资配置的基金。它假定投资者随着年龄增长，风险承受能力逐渐下降，因此会随着所设定目标日期的临近，逐步降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。目标日期基金多以退休日期命名，比如“南方养老目标日期2035三年持有期混合FOF”就主要是为将在2035年前后退休的人群设置的。
投资者可以根据个人经验从这两类养老基金产品中作选择。对于缺乏投资理财经验的小白，目标日期基金是很好的选择，因为有专业的管理团队帮助自己来管理养老基金。相对地，有理财经验的投资者可以根据自身的风险承受能力选择对应风险等级的目标风险基金。
王群航在其同名公众号上表示，鉴于此类基金和市场前期的一些特殊情况，养老目标基金的首发规模可能不高。
蓝鲸财经也报道，首批公募FOF今年二季度不仅规模缩水超50%，2018年以来更是收益告负。因此业内对采用FOF模式的养老目标基金的首募规模预期不高。
此外，监管部门也有同样预期，即“要求特别强调，基金公司不要片面追求首发规模”。
但业内人士表示看好养老基金的未来发展潜力。根据美国养老金成熟市场的经验，这将是上万亿级别的蓝海。美国在引入著名的401K养老金计划后，十年内共同基金年化增长率从10.96%提高到22.97%。美国IRA（个税递延养老账户）规模增长至8.2万亿美元（2017Q1），接近美国GDP的一半。美国养老金计划入市后，为资本市场源源不断地输送了增量资金。
前期筹备工作
据21世纪经济报道，14家基金公司的养老产品获批后，纷纷加快发行筹备工作，准备工作主要包括与渠道洽谈发行档期，上线FOF模块以及进行系统调试，准备风险揭示书以及投资者教育等。
为了养老目标基金的发行，基金公司和银行都在升级、测试养老目标基金的系统，基金公司将较快完成，而银行因系统升级相对更复杂，因此费时也将更长。据21世纪经济报道，建行、农行可能需一个月准备系统，工行可能需要两个月，招行最快，可能本月底完成系统升级改造。
鉴于银行渠道不同，费时也有差异，养老基金的发行时间也会不一样。何时才能上线发行？一家大型基金公司人士表示，“要等银行所有系统升级完成后，基金才能统一开售”。
此外，基金公司也积极打开互联网销售渠道，特别是蚂蚁财富、腾讯理财通、京东金融。据了解，届时三家平台均会上线开卖养老目标基金。蚂蚁财富和京东金融均表示首批14只养老基金均会在平台上线开售。
蚂蚁财富相关人士对中国资本观察记者表示，蚂蚁财富在技术上已经准备好了，就等基金公司确定发售时间。此外，蚂蚁财富未来将推出一站式养老服务，集中为用户提供关于养老投资、社保、医保等相关信息，帮助用户规划养老生活。
近期，监管层针对养老目标基金的发行工作也给出了指导意见。基金公司在销售宣传时，不能预测基金的投资业绩，不能有奖销售、不能夸大宣传，不能宣传保本保收益等；同时，需要对养老目标基金进行资产配置比例的披露，要有风险揭示书等等。
养老基金建仓良机
目前，养老目标基金暂时没有税收优惠；而且有封闭期，流动性差；再加上养老基金注重稳健投资，投资上相对比较保守，收益不会太高。因此业内人士大多对其首募规模没有高预期。
由于养老目标基金面向的是普通投资者，基金产品倾向于投资者定投，因此基金公司追求投资者基数规模的增长和用户定投。即便养老目标基金的首募规模不高，但目前股市债市纷纷处于低点，在这个时间点发售养老目标基金产品，对于未来的业绩有帮助。
多家基金公司表示，目前是养老目标基金难得的建仓时间。南方基金认为，经过调整，A股的估值水平已回落至历史较低位置，目前基础资产无论是股票市场还是债券市场都有非常高的配置价值，非常适合定位长期投资的养老目标产品的运作。汇添富基金也表示，目前权益市场估值处于底部区域，对于坚持长期投资、获取长期较高收益的养老目标基金是理想的时间窗口。
据了解，公募基金作为个人商业养老账户的投资范围，有望在2019年5月对接个人账户。届时，居民投资养老目标基金也将享受个税递延优惠。
养老目标基金的推出，不仅为市场带来长期增量的资金，有利于市场企稳回升；而且还有助于贯彻价值投资理念。上海交通大学、上海高级金融学院会计学教授陈欣陈欣在接受媒体采访时曾表示，养老目标基金可能做十年、二十年以上的资产配置，这样对基金公司贯彻价值投资理念是非常有益的。