经济远景与市场表现紧张脱节，新兴市场风险正在恶化
新兴市场国度的中央银行已与发达同行一起降低利率，截至4月底，彭博经济统计中已有13家已实施或正在思量采办政府债券。更多回收非通例办法的实验可能会刺激资本外流。 许多国度的央行利率已经处于历史低位，因此假如经济继续恶化，跳动外汇，它们采纳动作的空间就更小了。“我以为新兴市场未来将处境很是艰巨，” Reinhart暗示。 彭博社经济学家暗示，“敷衍新兴市场，跳动外汇，阑珊始于多数国度无力应对的一场大年夜流行，然后是全球需求冲击、大年夜宗商品价钱暴跌以及资本外逃等最糟糕的因素。” MSCI新兴市场指数有望录得自2009年全球金融危机苏醒以来最大年夜季度涨幅，席卷全球的央行刺激浪潮支撑了风险偏好。 Chatham House主席Jim O'Neill对拉丁美洲和印度持悲观态度，但他对暗示，他以为“这场危机可能会加快亚洲在本世纪的主导地位，”事实证明，中国和该地区其他经济体将有能力控制大年夜流行。 曩昔三个月中，新兴市场货币上涨了约2％，其中印尼盾、俄罗斯卢布和哥伦比亚比索领涨。根据国际金融研究所6月24日的陈诉，在2020年头的资本外流规模超过以往危机的规模之后，资本流动正显示出“回流”。 所有这些都与悲观的远景不符，出格是对拉丁美洲、南亚和非洲经济体而言，这些经济体的新冠疫情有失控的风险。国际货币基金组织的最新预测显示，尽量中国本年能够委曲维持增长，但墨西哥、阿根廷、巴西和南非的经济紧缩幅度均可能降至8%或以上。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>市场上涨和经济低迷之间巨大年夜的差距，可能会在未来几个月呈现扩大年夜，从而加大年夜苏醒的阻力。 彭博经济研究所以为，新兴市场的产出丧失相当于俄罗斯的经济规模。迪拜首席新兴市场经济学家Ziad Daoud说，他们提供的是无回报风险，而不是提供有风险的回报。 世界银行预计，新兴市场和成长中国度作为一个整体将萎缩2.5%，这是自1960年以来表现最差的数据。经济阵痛可能会让一些乐不雅的投资者手足无措。 “尽量苏醒进程被延迟，但充裕的流动性和低利率情况继续为新兴市场提供高回报的诱惑，但我以为新兴市场这一类此外风险因素正在恶化，”世界银行的首席经济学家Carmen Reinhart上周暗示。 Daoud估计，即使是最抱负的环境，也将意味着相当于土耳其经济规模的丧失，并且还需要做很多积极：“疫情消退，发达经济体的苏醒提振了出口，资金流动和商品需求，大年夜量刺激。” 阿伯丁资产管理驻伦敦新兴市场主权债务主管Edwin Gutierrez暗示，他现在看到了一个真正的风险，即南亚和拉丁美洲的一些国度将不得不暂停放松封锁。500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 rel='nofollow'/>新加坡银行固定收益研究主管Todd Schubert暗示，新兴市场债券的利差不太可能回到1月份的水平，巴西、墨西哥和秘鲁的经济可能会受到疫情的打击最大年夜。 新兴市场的脱节现象正在加剧，新兴市场很少面对如此糟糕的经济状况，但其资产表现将迎来10年来表现最好的一个季度。 野村控股公司宏不雅研究全球主管Rob Subbaraman暗示：“我预计，清理之日即将到来，届时外国投资者将得出结论，他们在新兴市场国度追逐风险没有得到回报。” Schubert暗示，到本年年末，成长中经济体的违约率可能会从2019年的1%到2%上升至4%到5%。 伊顿万斯公司驻波士顿的全球固定收益联席董事Eric Stein说，新兴市场资产在2020年下半年可能仍会有一个“不错”的表现，不外目前很难重现如许的涨幅。Stein将巴西等国列为高风险国度，因为进一步放松货币政策可能意味着资金无序外流。