经济苏醒缓慢 负利率仍有可能？ 渣打：美联储需下“狠手”
鲍威尔5月13日在与彼得森国际经济研究所举办的网络直播勾当中暗示，决议者可能不得不动用更多的武器来将美国从经济泥沼中拉出来。但他暗示美联储没有思量采纳负利率。 美联储主席鲍威尔5月18日暗示，他和其他美国联邦公开市场委员会的成员仍以为，负利率对美国来说可能不是一个符合或有用的政策。 周四颁布的数据表白，美国第一季度实际GDP年化季率批改值降落5%，市场预期和初值均为降落4.80%；美国5月23日当周初请失业金人数录得212.3万人，小幅高于预期的210万人。 欧元区和日本都曾实施负利率政策，这在央行鼓励银行放贷刺激经济的环境下鼓励银行持有货币。但在新冠疫情在全球范围大年夜流行之前，欧元区和日本的负利率政策都效果有限。 Englander建议将利率下调至-50至-100基点，跳动外汇，从而可以激发十年期美国国债收益率的大年夜幅降落，并缓解偿债压力。 尽量美国起头放宽为控制疫情制定的封锁政策，重启经济，但专家仍对经济苏醒的远景报以担心。 他补充说：“投资者对黄金的配置彷佛仍然不足，跳动财经，负利率可能会吸引散户投资者和官方部分对黄金的乐趣。” 为应对疫情造成的经济打击，美联储此前实施了空前的刺激政策。尽量美联储此前一再表白不会实施负利率，但渣打银行在近日发表的一份陈诉中暗示，假如经济反弹令人扫兴且其他政策选择用尽，则仍可能呈现负利率。 “假如将政策利率从150个基点降低到10个基点不足以震撼经济以推动其苏醒，我们以为从+10个基点降至-20个基点也不会对成果发生实质性影响，”Englander说道，“我们不以为美联储预期将利率下调至小幅负值会提供足够的刺激来弥补银行假贷和对短期货币市场造成的粉碎。” 渣打银行阐发师以为，如许的话美国国债收益率将降至历史低位，十年期国债收益率乃至可能跌至负值，尤其是在负利率政策是为反抗经济远景黯淡和通缩风险上升而实施的环境下。 渣打银行全球G10外汇研究和北美宏不雅战略部分卖力人Steven Englander在周三公布的陈诉中称，假如美联储迫不得已实施负利率，他们就必需深入实施――将利率消减至-50至-100个基点。 他说：“负利率开初可能会扰乱短期货币市场，因此最初的反映可能是采办G10中的避险货币，这可能导致美元反而走强。”“一旦不测因素被市场消化，收益率为正、财务政策温和的货币就会起头上涨。”同时，Englander预测黄金在这种环境下可能探测历史新高，因为负利率将“降低持有黄金的机遇本钱”。 假如美联储真的实施负利率，Englander预计美元将急剧下跌，下跌的时机取决于经济和资产市场的环境。 Steven Englander指出，央行的货币政策在从小幅正利率转向小幅负利率时可能并不会发生“非线性的”显著效果。