资质风波引发跌停 东方园林让位第一高价股
资质风波引发跌停 东方园林让位第一高价股 更新时间：2010-6-19 0:03:52 核心提示：大佬的倒下，也带动整个园林股集体下挫，昨日棕榈园林、绿大地分别大跌9.95%、5.88%。
每经记者 张昊
在不断承接天价订单的利好刺激下，东方园林 自3月开始持续飙升，并一举坐上了两市第一高价股的宝座。
在股价飙升的同时，市场对东方园林的质疑声也不绝于耳。昨日就有媒体对东方园林重大订单进行质疑，正是在这些质疑声中，东方园林昨日早盘便放量跌停，收盘报收152.62元，落后于洋河股份的159.59元，最终丢掉了第一高价股的宝座。大佬的倒下，也带动整个园林股集体下挫，昨日棕榈园林、绿大地 分别大跌9.95%、5.88%。
一级资质并未“遗失”
在绿化工程行业中，相关施工资质及设计资质无非是对企业承建工程规模、经营范围乃至综合实力的硬性指标，不同等级资质决定了企业工程承揽量，因此相应资质对一个绿化工程企业而言，重要性不言而喻。而东方园林作为目前园林市场盈利最强的一家上市公司，其拥有的“双甲”资质也奠定了其在市场的较大竞争优势。
在东方园林招股书中，公司称拥有市政公用行业甲级工程设计资质，城市园林绿化企业一级资质和园林建筑工程专业承包二级资质。
不过在今年5月26日，住房和城乡建设部公布的城市园林绿化企业一级资质延续初审结果中，东方园林的申报材料被认定存在瑕疵。一时间关于东方园林一级资质的质疑，成为投资者关注的焦点话题。不过多数券商分析师认为，东方园林做了这么久工程，后期一级资质延续应该问题不大，对公司并不会造成实质影响。
东方园林董秘武建军昨日告诉《每日经济新闻》记者，建设部对一级资质每隔三年就要进行一次审核，而今年轮到了审核年。建设部审核主要分为两个步骤：一是初审、二是复审。在初审中公司申报材料存在一些瑕疵，不过对于初审中出的问题，公司随后已经递交了相应的补充材料。
武建军告诉记者，目前只是初步审定，最终审定结果将在6月底出台，届时住房建设部及公司都会有公告，公司对通过建设部审核非常有信心。武建军表示，审核过程尚未结束，就断定一级资质“遗失”，显然有误导投资者的嫌疑。
项目毛利率高于30%
除了对一级资质进行质疑外，市场对东方园林的关注焦点还集中体现在近期签署的数十亿合同订单，这些大单能否顺利实施、公司前期所面临的资金垫付压力、后续质保金能否顺利收回、工程毛利率等问题。
“鞍山项目根据现场情况，今年只能完成全部设计任务及小量施工，但是公司签了这个16亿大单就必须进行公告。按照交易所的有关规定，这是公司必须履行的信息披露义务”。武建军称，这个协议的主体部分实际上是2011年开始施工，并且分为若干个子合同完成，并非是16亿工程量同时推进。武建军表示，不管是大同项目还是鞍山项目，都没有预收款，因此公司肯定要先期投入一笔启动资金。启动资金形成的产值一般在提交甲方1~2个月后就会得到确认。一旦确认后，甲方就会按照合同约定的进度款比例支付工程进度款。
有观点认为，这些合同最乐观只有20%的毛利率。武建军对此表示，我们做项目肯定不会低于以前承建项目的毛利率。东方园林过往披露的信息显示，公司过往项目的平均毛利率在30%~40%。
此外，对于后期20%~30%质保金不容易收回的问题，武建军表示，从公司以前的项目运作及管理能力来看，还没有出现质保期因重大事故导致质保金不能收回的情况。对于质保金收回的周期，一般是在一个项目建设完工后的第二年、第三年陆续收回。
某券商分析师告诉《每日经济新闻》记者，虽然目前东方园林备受市场质疑，但总体来看，公司并没有想像的那么“坏”，而且盈利能力在行业中也属龙头地位。如果龙头公司都不能把这些上亿大单顺利承接下来，那还有谁能完成这些项目呢？虽然东方园林股价昨日跌停，但这不能算是坏事，相反股价调整后，未来仍存在机会。