铁路设备行业：今年铁路投资规模7455亿元
铁路设备行业：今年铁路投资规模7455亿元 更新时间：2011-5-11 11:22:07 事件：5月6日，铁道部新闻发言人接受新华社记者采访时指出：“十二五”期间，铁路建设无论是新线投产还是投资规模，都将较大幅度地超过“十一五”。今年，铁道部确定投资规模7455亿元，其中，基本建设投资规模6000亿元，铁路建设继续保持较快的发展势头。此次采访对于“高铁大降温，今年铁路投资削减至4000多亿元”的媒体报道和市场传闻进行了澄清。 评论：今年机车设备购置投资额不变：与今年初的铁路工作会议做出的8500多亿总投资安排相比，机车购置额、线路更新改造没有改变，而基建投资减少约1000亿元，这主要是取消了部分线路多段同时开工以赶工期的行为。在发展思路、规划安排确定的情况下，近期铁路机车设备招标工作已陆续启动。 “十二五”铁路建设继续加快推进：“十二五”末期铁路运营里程目标确定为12万公里左右，其中快速铁路4.5万公里，西部地区铁路5万公里左右，复线率和电气化率分别达到50%和60%以上。按照此建设里程，“十二五”期间安排基建投资2.8万亿元。与“十一五”相比，铁路投产新线增长87.5%，完成投资增长41.4%；此次规划也将原定2020年实现的复线率、电气化率提前至2015年实现。 “重配套”之下，机车购置保持增长：铁道部提出“保在建、上必须，重配套”的原则，此次也澄清确认在建高铁项目都不会停工。铁道部之所以强调配套，其目的在于加快提高客运和货运量，而机车车辆作为配套重点，将受益于客运和货运的提升。09-10年，铁路机车购置金额仅相当于铁路基本建设投资的13.7%，与历史平均比值29%差距巨大。按照上述规划，“十二五”中后期的基建投资平均为5500~6000亿元，按30~33%的比值计算，机车购置金额可达到1700~2000亿元，其增长空间仍然巨大。 “快速铁路网”的提法不减动车需求：铁道部提出以高速铁路为主骨架的快速铁路网按三个速度等级来建设：“四横四纵”主通道的高速铁路，按时速300公里建设；高速铁路延伸线、连接线及城际铁路按时速200-250公里建设，客货并重的铁路以及中西部大部分铁路按时速200公里以下建设。同时，铁道部提出未来将实现多种票价和开式模式，满足不同群体需求。目前，大部分客运专线已开工建设，将实现如期完工，延伸线、连接线及城际铁路的建成将使高铁形成网络化的效应，从而真正体现动车的价值和优势。同时，部分设计时速350公里的高铁降至300公里运行，同时开行多种模式，并不会减少动车的使用量，反而有利于吸引客流，加大发车密度，提高上座率和经济效益。此外，据媒体报道，京沪高铁在3月已开始联调联试，综合试验包括新一代高速动车组试验、时速400公里高速综合检测列车检测系统试验、新型高速弓网及供变电系统试验等。我们认为，这意味着铁道部不会让高铁运营速度止步于300公里/小时，随着技术的成熟，未来仍将可能开通时速350公里的动车。 投资建议：此次铁道部的表态意味着铁路设备行业最坏的舆论环境已经过去，随着市场对于铁路设备行业的“十二五”规划调整、盈利能力和机车车辆采购额等担忧逐渐缓解，以及11年招标工作的陆续启动，我们认为目前南北车股价已反映了过度悲观预期，继续建议买入中国南车、中国北车，维持9-10元的目标价格，维持铁路设备行业增持建议。