美联储陷入两难境地：促就业增长仍是保金融稳定？
美国总统大年夜选即将到临； 因此，一旦经济危机曩昔，美联储将脱手解决以下问题： 鉴于美联储预计经济状况将恶化，且银行正严格收紧放贷尺度，零对冲以为美联储不太可能动用货币政策手段来阻止股价飙升，最多举行口头干涉干与。 随着疫情逐步平息，美联储可能会更加谨严低对其资产欠债表策略举行微调，以应对金融市场失衡。零对冲提醒，投资者应紧密亲密关注资产价钱上涨和企业债务过分问题对美联储政策的影响。 人们越来越担忧科技股泡沫正在形成。 5)从新定位货币政策和宏不雅审慎政策之间的关系，将对物价和就业发生重大年夜影响的金融失衡思量在内。 4)辨认导致流动性收缩的漏洞，与法令部分配合草拟新监视法规； 3)增加逆周期资本缓冲解决过分的企业债务问题； 但9月3日美国科技股暴跌，VIX惊恐指数飙升又是为什么呢？金融博客零对冲以为有以下几点原因： 美联储凡是会以就业最大年夜化为方针，但就第二点来看，它已增加了一条紧急逃生通道，即当金融体系失衡加剧时，美联储可能会在短期内放弃改善就业和通胀。 2)根据经济成长环境，通过实施严格的压力测试，恢复或提高银行的资本充沛率； 自3月份以来，美联储为防止流动性收缩和资产价钱崩溃而采纳了一系列宽松办法，激发了资产价钱的融涨，即脱离根基面的疯狂买入。 2)实现美联储的就业和通胀方针需要金融稳定。 由于通胀预期不竭上升，投资者越来越担忧产生通胀，巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司也出售了部门美国银行股，并买入了与大年夜宗商品相关的股票。敷衍那些过分增持发展型股票的投资者来说，通胀苏醒所带来的尾部风险与2008年金融危机不相上下。 长期利率短暂上升； 鲍威尔此前提出AIT时表达了两个重点： 美联储最近采纳了一项稳定金融的策略； 尽量如此，8月19日颁布的最新FOMC聚会会议纪要对未来远景的观念仍是比力悲观，跳动财经，纪要显示假如经济形势恶化，美联储彷佛准备思量进一步采纳动作。 不外，零对冲以为，人寿保险等价值股8月份的强劲苏醒表白，投资者在一定程度上一直在成立对冲头寸。 鲍威尔自2018年以来指出，曩昔两次阑珊是过分的逐险行为而不是通胀加剧了金融市场的动荡。FOMC成员曾多次暗示，长时间的低利率会助长过分逐险行为，可能会加剧金融市场失衡，美联储的货币政策需要改变立场，另外也要增强羁系金融市场的宏不雅审慎政策。 1)就业增长激发通货膨胀的风险在逐渐消退，跳动外汇，这种环境下重点关注最大年夜化就业； 美联储的长期方针是若何解决金融市场的不平衡。 美联储的近期立场是采纳不雅望模式，暂缓扩大年夜宽松的脚步，也彷佛不急着增强前瞻性指引和控制收益率曲线，原因是现在经济和金融市场正在重回正轨。债券市场预计美联储2023年末前都不会加息。 尽量美联储的资产欠债表从6月份起头紧缩，但随着多项经济指标的改善，科技股的估值继续飙升。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 美股暴涨的主要原因在于，在长期利率处于低位之际，养老基金、人寿保险公司和散户投资者等有固定欠债的投资者需要高收益来偿还未来的债务，从而使风险情绪再度抬头。 由于疫情，非金融企业的高额欠债进一步增加。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 但由于美联储的政策，信贷息差正在收紧。 零对冲以为，科技股暴跌对金融体系的影响也是有限的，影响金融稳定的最重要因素是债务占GDP的比重及信贷价钱。 1)减少或打消宽松办法；