诺安基金：估值洼地与修复行情
诺安基金：估值洼地与修复行情 更新时间：2010-8-5 0:03:38 2010年7月份A股市场迎来了强劲反弹行情。7月份的反弹行情，可以归结为三方面利好因素的共振：政策调控进入观察期和真空期；农业银行上市后市场流动性趋向宽松；2010年上半年的宏观经济数据以及上市公司业绩。另外A股市场在2300点附近整体估值水平处于历史较低位置，本身存在估值水平向上修复的要求。7月份的反弹行情也就是估值修复行情，是对2300点过度悲观预期的矫正。 更进一步来看，本轮反弹行情的主力是房地产、汽车以及上游周期类行业。这些行业在2300点附近的估值水平与历史低位非常接近，属于市场的估值洼地。这些估值洼地在反弹行情中率先被填平。接下来很自然的事情是市场还剩下哪些估值洼地需要填平？目前看来就是以金融股为代表的大盘蓝筹板块。 大盘蓝筹板块不仅在A股市场内部是估值洼地，与外围市场相比较也是估值洼地。以银行和保险股为例，同时在A股和港股市场挂牌上市，目前A股较H股折价率不断创新高。其中原因可能有很多，比如国际机构投资者以更长远的眼光对中资金融股予以价值评估。但无论如何，估值洼地迟早要填平，这是基本的投资规律，只不过需要等待契机。