美股暴跌不是偶然11年长牛是深层原因
美股自1997年以来首次触发熔断机制，市场哀鸿一片。此次暴跌导火索是国际油价崩盘和新冠肺炎疫情全球蔓延，深层则是长期资本估值过高带来的市场泡沫化。
这次美股暴跌暴露了估值过高带来的虚假繁荣不可持续，由此造成的长期结构性风险值得警惕。
自2009年以来，美股已走过11年牛市。最近几年，市场更加“变味儿”，美股似乎已不再是经济的“晴雨表”，而成为美国政府的“业绩表”。牛市成了本届政府四处炫耀的政绩，对股市的行政干预就变得顺理成章，过去一年多美联储多次被迫降息就是典型例子。
据统计，今年2月份，标准普尔500种股票指数成分公司的远期市盈率一度达到18.9倍，是2002年以来最高值。成长类股票“虚胖”更为明显，脸书、亚马逊和字母表公司平均远期市盈率为29.5倍，特斯拉市盈率则超过50倍。众多华尔街人士早就预警，股价早已成为空中楼阁，随时都有崩塌危险。尽管美国三大股指均已从2月份创下的历史高点下跌近20%，但目前估值仍处在高位，市场仍有相当大的向下空间。
此次美股暴跌已经拉响警报，国际金融市场和世界经济面临的风险值得警惕。有2008年金融危机前车之鉴，包括美国在内的各国政府都有责任采取措施有效应对各种风险，为全球经济稳定发展注入信心。