结构化股权基金(结构化股权基金是指)

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本文目录

  1. 什么是双层股权结构?
  2. 邮储银行股权结构
  3. 股权结构有哪几种类型
  4. 西凤酒股份有限公司股权结构

什么是双层股权结构?

同股不同权

这种股权权利的分配主要在欧美国家较多,尤其是在互联网领域,应用尤其多。最常用的方式就是AB股制度,向投资人发行的是A类股份,1股1票投票权,B类股呢,1股10票投票权(也有20的),为什么会产生这种情况?

风险投资虽然发展了数十年(如果再追溯,航海时代的航海活动就是风投的雏形),但是在互联网领域才迎来了爆发的应用场景,互联网领域广泛出现了前期投资大,盈利不清晰,但是用户规模发展迅猛的特点,这种经济形态形成的商业模式迥异于工业时代的经济形态,只要有技术,用资金(自有+贷款)购买土地和设备,生产出产品就能产生收入,就有了盈利,所以那个工业时代的融资模式是债权模式,但是到了互联网时代完全不一样了,大量的融资,但是看不到盈利模式,贷款模式已然不合适了,所有风投为代表的股权融资模式就起来了,但是经过多次融资以后,创始人团队的股份早就被稀释得所剩无几,丧失了对公司的控股权,但是这种经济形态的商业模式对创始人和团队的依赖远大于工业时代的企业,创始人没有了控制权,但是企业的盈利模式尚未成型,基于这种现状双层股权结构就起来了。

双层股权结构把投票权和分红权完美的分离了,而在此之前用的是多层级的公司交叉持股的方式来达成这个目的,结果就是股权结构极为复杂,比如安邦,这种复杂的结构在东南亚的家族企业中应用的最为盛行。双层股权结构就完美的解决了这个问题。而且股权结构更加清晰。

案例1、京东

刘强东持有京东15.8%的股权,但是却牢牢的把控住了公司的控制权,拥有80%的投票权,因为刘强东持有的是B类股,1股拥有20票的投票权。那么刘强东的投票权为:

(20*15.8%)/(20*15.8%+1*84.2%)=80%

案例2、百度

李彦宏持有百度股份为15.9%,都是B类股,每股10票投票权,其余投资人都是A类股,每股10票投票权,李彦宏总计拥有投票权为:

(10*15.9%)/(10*15.9%+1*84.1%)=65%

案例3、谷歌、脸谱公司

谷歌在上市的时候,佩吉、布林、施密特等公司创始人和高管持有B类股票,1股有10票投票权,在2012年的时候谷歌甚至发行了C类股票,也就是优先股,只有分红权,没有投票权,所以虽然谷歌的股本在不断壮大,但是创始人的投票权却丝毫不受影响。

脸谱公司的创始人扎克伯格在公司上市时也使用的了AB股制度,扎克伯格持有B类股份,1股10票投票权,并且和主要股东签订了代理表决权,进一步巩固了对公司的控制权。

总结:AB股在中国是没有实施的,因为公司法是规定同股同权的,京东、百度都是离岸公司才有AB股制度设计的,不过我们也有变通的方法,《公司法》规定有限责任公司可以在章程中约定不同的投票权,这个就是变相的AB股制度,但是上市公司都是股份公司,所以一到资本市场都得改回来。

现在科创板有很大可能性会允许同股不同权的企业上市的,制度空间进一步打开了,科创板的实施,对创业企业来讲多了更多的机会。

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邮储银行股权结构

其中邮政集团占83.08%,瑞银占4.99%,中国人寿占4.87%,中国电信占1.66%,加拿大养老基金投资公司占1.20%,蚂蚁金服占1.08%,摩根大通占0.94%,淡马锡全资子公司fmpl占0.72%,国际金融公司占0.69%,星展银行占0.58%,深圳腾讯占0.19%。控股股东为邮政集团,十家战略投资者均为2015年9月~12月份引入,共投资451.40亿元,邮储银行注册资本自此增加至686.04亿元人民币。

股权结构有哪几种类型

股权结构是指股份公司总股本中,不同性质的股份所占的比例及其相互关系。股权结构是公司治理结构的基础,公司治理结构则是股权结构的具体运行形式。

不同的股权结构决定了不同的企业组织结构,从而决定了不同的企业治理结构,最终决定了企业的行为和绩效。股权结构有不同的分类。

从股权集中度的角度分类,股权结构有三种类型:一是股权高度集中,绝对控股股东一般拥有公司股份的50%以上,对公司拥有绝对控制权;二是股权高度分散,公司没有大股东,所有权与经营权基本完全分离、单个股东所持股份的比例在10%以下;三是公司拥有较大的相对控股股东,同时还拥有其他大股东,所持股份比例在10%与50%之间。从股权构成的角度分类:即各个不同背景的股东分别持有股份的多少。在我国,就是指国家股东、法人股东及自然人股东的持股比例。

西凤酒股份有限公司股权结构

查询全国企业信用信息系统得知,从公司目前的股权结构来看,陕西西凤酒厂集团为第一大股东,持股比例为44.03%;绵阳科技城产业投资基金持股比例15%;持有贵州茅台等多家酒企的盈信投资集团持股8.86%,为第三大股东;此外,海兆股权投资中心、达富创基投资合伙企业等一批投资机构均位列公司前十大股东榜单。

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