证券业：交易额回暖 融资融券显著增长
证券业：交易额回暖 融资融券显著增长 更新时间：2010-12-22 9:14:03 摘要： 行业表现：本周证券行业指数收益率0.53%、相对于沪深300指数的超额收益率-1.48%。今年以来收益率-35.8%；超额收益率-26.0%。经纪业务：周股票基金交易额1.25万亿元，日均股基交易额2,509亿元、环比增加23.4%，改变了连续4周萎缩的局面。12月份日均股基交易额2,254亿元、环比减少41%、同比减少3%。4季度以来日均股基交易额3,470亿元，环比增加74%、同比增加38%；2010年以来，日均股基交易额2,298亿元、同比增加2.6%。 承销业务：本周股票公开发行承销额195亿元、环比增加147%。12月共完成股票公开发行314亿元。今年以来完成公开发行6,393亿元，较上年全年增加186%。企业债发行7家，筹资额77亿元、较上周减少48%。12月份企业债券发行283亿元。2010年来企业债券发行额5,285亿元、相当于去年全年的97.6%。 创新业务：截至12月17日，融资融券余额为115.3亿元、为A股流通市值的0.059%，本周融资买入额44.1亿元、环比增长23.1%，占本周常规交易的0.356%，创出历史新高。股指期货本周累计成交额8,516亿元、环比减少11%，为A股交易额的69%。股指期货启动以来，交易额达39.0万亿元，日均成交额2,377亿元，为A股交易额的102%。 行业与公司动态：本周第3批融资融券试点入市，带来融资融券规模的显著扩张，更深的意义在于融资融券业务将常规化；临近岁末，为满足一参一控要求，券商的股权转让明显增加。中信证券加大对期货和产业投资基金的投入，创新业务的规模优势继续扩大。 投资策略：本周第3批融资融券试点入市后，融资融券规模增长明显；交易额也维持在2500亿元的量级。而佣金新规即将实施，佣金率快速下降风险将基本释放完毕。我们依然延续年度策略报告的观点，维持对行业的增持评级。以及对行业个股“一点两线”的选股思路。 选股思路：以辽宁成大为首的广发系仍是我们的首推。辽宁成大本周公告了对新疆项目石长沟矿的评估结果，规模要显著好于预期。全面启动后，贡献将与广发贡献业绩相当，初步估计年净利润可达到10亿元以上，这对公司而言是革命性的，资源属性将全面显现。目前的估值也较广发折价40%以上，券商价值低估明显。仍维持49元目标价。 仍延续两大思路来选股：估值优势&融资融券驱动：中信/国元/海通等已具备明显的比价优势，估值安全边际高，受益于融资融券及转融通的加速推进，投资价值明显；业绩弹性：宏源/长江在弹性较大券商中具备估值优势。相关文章：中信银行：等待政策落地中信银行：等待政策落地中信银行：等待政策落地欧元或将成为套息融资重新的受青睐货币纽约外汇盘后分析早评：耐心等待短线机会出现融资余额上周环比增加11亿元单日融资余额净减1874万元沪市融资融券数据深市融资融券数据