许小松：基金业市场化趋势不可逆转
许小松：基金业市场化趋势不可逆转 更新时间：2011-1-8 9:07:06 国联安基金管理公司总经理许小松近日在接受采访时表示，如果说以前公募基金的监管还带有“襁褓”的味道，那么随着整个产业的壮大、规模的扩张，目前多个通道都已打通，基金公司已经投身大海。“基金资产管理的土壤已经形成，各家公司在上面种什么‘庄稼’都由自己决定。”许小松坦言，这对基金公司来说，一方面压力更大；另一方面，各公司间的竞争会加大，而且竞争越来越体现在两个方面：一是业绩，二是产品，即产品是否符合市场需求。 立足业绩创新 作为2010年一家规模增长达到70%的基金公司，国联安基金的当家人对行业的发展前景和路径尤其关注。许小松认为，不管是从产品来看，还是从业绩来看，都反映基金市场是在走向成熟。以前因为产品有限，公司规模也比较小。基金对于投资客户基本上是针对基金类型和理财方式来努力，因此会出现2006年和2007年的情况，即凡是基金都好卖，也出现2008年凡是基金都不好卖的情况。“2010年的产品业绩分化说明投资者开始成熟了，一是选择业绩比较好的，二是选择比较适合自己的产品，整个行业出现这种趋势是市场成熟的标志。”许小松表示，实际上，不论是股票基金还是债券基金，只要能够持续业绩优异，就能吸引客户。 谈到创新，许小松强调，新产品要盯住特定客户的需求，推出一些创新型产品。具体来说，对于一般稳健的投资者而言，固定收益产品的收益率往往能够跑赢CPI和银行理财产品，是理财的理想工具。对于部分比较成熟、风险偏好较强或看得更长远一点的人来讲，股票基金收益可能更好。 对于行业发展，有着丰富资产管理和公司运营经验的许小松认为，市场化的趋势不可逆转，市场的力量非常强大。每个参与者，基金公司都在博弈，这从本质上来讲就是市场化。越来越多的产品、越来越拥挤的渠道，引发的是越来越高的成本、越来越紧缺的人才，这是一个现实，是市场化的必然结果，市场化过程中必然经历的这个阶段。只要各个公司能够好好把握，永远都有机会。 应对行业竞争 对于公司投研平台的塑造，许小松表示，他的理念是培植一片沃土以及研究系统和投研交流的文化，让基金经理在上面能够有较大的空间去种植。应该在适当长一点时间内来看待基金经理，去年业绩好的今年未必业绩好。要培养一种理念和价值观，即除了看基金经理的业绩，还要注重其经验、人品、勤奋程度。希望能够尽力打造一个精英投研团队，但这也是一个比较艰辛的过程。基金经理的竞争是市场化的必然结果。 对私人基金、专户理财领域，许小松称，应加大这方面的力度，要用公募的资源和私募的机制吸引一流人才。这两者是互补的，对公募团队也会有很大贡献，形成一个整体目标即建设一个一流的团队。从行业角度看，能够促进公募和私募的交流，公募能吸收、规范货币的收益，而不是水往一处流。 此外，许小松还对吸引私募人才来公募行业提出了个人的看法。他表示，只要在合规框架下，人才的流动没有问题，“英雄不问出处”。在这样一种机制下，可能能够留住公募培养出来的人才，同时也能吸引公转私的人回归公募。拿什么来拯救基金公司？还是人才。公募行业应该为优秀人才提供更优质的土壤。“如果一个市场主力都在视野之外，这个市场永远成熟不了，无法形成长期投资理念，还会挤压公募生存空间。”