存款准备金率上调 短期利空债市股市
存款准备金率上调 短期利空债市股市 更新时间：2010-1-14 14:00:06 1月12日晚，央行宣布：从2010年1月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。申万巴黎基金指出，尽管上调准备金率已在预期之内，但在调控时点的选择上还是超出市场预期。
由于当前法定存款准备金比率仍然离最高点有4个百分点的提升空间，因此如果信贷量继续超预期，存款准备金率的提升会变为常态，而加息则会考虑美联储的动向，预计在1季度内不会出台。
回笼3000亿市场资金
对于央行的突击之举，申万巴黎基金分析指出，1月份第一周信贷再次爆出天量成为引发准备金率政策的导火索，凸显央行平衡信贷的决心。其实最近央票利率突然提升已引起市场警觉，央行已在上周上调了3个月央票4个BP，12日上调1年期央票8个BP。由于当前中国银行业的超额准备金维持在历史低位，因此本次上调准备金率，银行会被迫将钱存入中央银行，预计提高0.5个百分点能够收缩3000亿的广义货币。
短期利空债市股市
对于央行提高存款准备金带来的市场影响，博时基金研究部总经理夏春认为，目前经济复苏的预期已经成熟，但这也意味着政策调控的恐惧在加大。简单来说，利好已经得到较为充分的释放，未来更多的是不确定性。政策出台的时机、力度及方式，都将在很大程度上主导今年的市场走势，天平仍在多方，但有向空方偏转的迹象，如果大幅上涨的情景出现，那有可能是泡沫的最后一波。
警惕人民币升值
华富收益增强债券基金经理曾刚告诉记者，我们认为上半年加大央票发行规模、发行定向央票、提高准备金率和人民币升值都可能出现，出口数据的大幅回升和全年保持稳定的预期可能使人民币升值也提前出台，2-3月份是敏感时点。同时，央票发行利率和存款准备金率的调整历来都是小幅多次地连续进行，新增信贷与准备金率的政策博弈将贯穿上半年，调控的实际效果决定加息的时机和次数。