存款不如“存”债基
存款不如“存”债基 更新时间：2010-8-21 1:20:19 日前，国家统计局公布的数据显示，7月CPI同比涨幅达到3.3％，创下21个月来新高。与此同时，目前银行一年期定存利率仅为2.25％，这表明通过银行储蓄已很难抵御通胀并实现保值
对于储蓄大搬家的基民而言，基金投资的风险也不容小觑。今年以来，“股债跷跷板”效应再现，股市震荡不断与债市持续走强形成了鲜明的对比。据银河证券统计，截至8月13日，今年以来标准股基平均净值增长率为-9.42％，而同期二级债基平均净值增长率为3.5％，二者收益相差接近13％。理财专家建议，债券基金有着灵活度高，收益稳定、较低风险等优点，存款不如“存”债基。
近日，随着加息预期的减弱，国内多项债券指数均创出历史新高；央行一纸通知允许相关境外机构进入银行间债券市场投资试点，也使得火热的债市继续升温。在此背景下，债基能否在下半年再接“债”利？投资者又该优选哪类债基进行投资？
债市整体向好正在发行的国投瑞银优化增强债券基金拟任基金经理李怡文认为，当前经济增速放缓较为明显，工业产出缺口已经迅速缩窄，货币信贷增速已得到较好的控制，预计CPI将在三季度末或四季度初见顶回落。在经济增速放缓的大背景下，虽不排除央行为抑制通胀预期而小幅加息的可能性，但加息的必要性不大，因此当前是投资债券的较好机会。同时，下半年随着大型可转债陆续发行，整个市场的流动性将大为改善，可转债市场也将迎来投资良机。
国泰基金固定收益类资产投资总监刘夫也指出，未来股市的不确定性仍然不小，经济整体增长在趋缓，此种经济态势对下半年债市还是有利的。结合诸多因素来看，大的债券投资环境支持债券基金在下半年中很可能会延续上半年向好的趋势。
关注两类债基在具体债券基金选择上，有理财专家分析认为，今年下半年股市延续震荡的可能性很大，加之CPI在8月份之后有望回落，这种市场适合债券基金利用股市和债市的反向运动做股债平衡配置，增强收益，因而投资范围更广的二级债券基金要优于仅能投资债市的一级债券基金。
海通证券基金分析师指出，大类资产配置能力是决定二级债基收益的重要因素，投资者选择债基时应优先考虑资产配置能力较强的基金。此外，需关注二级债基过往业绩是否稳定。据银河证券基金研究中心统计，截至8月13日，在59只二级债基中，国泰双利债券A以过去一年高达13.6％的净值增长率排名第一。
此外，此前较为陌生的封闭式债基也凭借今年以来良好的表现受到投资者关注。如国内首只三年期封闭式债基富国天丰，上半年以8.98％的收益率在所有基金中排名第一，不仅超越了日益高企的CPI，也超越了三年期定存和三年期国债的年化利率率；而与之相比，富国天丰在流动性方面更胜一筹，且长时间在二级市场保持溢价，并创造了连续19个月分红的最高纪录，可以说是“存”债基的首选品种。
业内人士指出，债基一直受到市场流动性不佳及频繁大额申购赎回冲击的困扰，而采取封闭式运作的债基可以很大程度缓解流动性问题，不仅可大量配置收益率较高但流动性不佳的产品，也可选择配置被市场错误定价的产品并持有到期以博取稳定收益。近期，又一只三年期封闭式债基―――华富强化回报债券基金即将发行。值得一提的是，华富基金在固定收益领域的实力同样不可小视，该公司旗下首只债基华富收益增强成立以来已分红6次，整体业绩在所有发行满两年的债券基金中位居第一。