爱建证券:食品饮料行业研究报告
爱建证券:食品饮料行业研究报告 更新时间:2010-5-20 0:11:39 投资要点: 啤酒生产和消费具有明显的季节性特征,夏季是啤酒生产和消费的旺季,冬季是啤酒生产和消费的淡季。 我国啤酒主要生产和消
费地区位于东部地区,西部地区除四川省外,啤酒生产和消费量在国内所占份额低。 啤酒花、重庆啤酒、兰州黄河和西藏发展在我国新疆、重庆、甘肃和西藏地区啤酒市场占有率分别高达85%、75%、75%和50%。 2009 年末,这四家公司与全球啤酒巨头嘉士伯都有股权关系,并且都将推进与嘉士伯的战略合作作为公司未来发展的依靠力量。 在四家啤酒上市公司中,重庆啤酒经营规模最大,盈利水平最高,其次是啤酒花,兰州黄河和西藏发展经营规模和盈利水平相对较低。2010 年,啤酒生产主要原料和主要包装材料价格预计稳定,有利于啤酒公司生产经营活动持续稳定发展,也有利于啤酒公司优化产品结构,提高盈利水平。 2010 年,啤酒花预计实现营业收入9.56 亿元,预计营业成本5.61 亿元;重庆啤酒计划实现啤酒销量112 万千升,计划实现营业收入25.86 亿元,计划营业成本14.91 亿元,计划费用6.84 亿元;兰州黄河预计啤酒、麦芽产销量与上年基本持平;西藏发展预计啤酒产销规模和盈利水平将继续增长。 2010 年第一季度,啤酒花实现归属于上市公司股东的净利润95万元,同比下降71.69%;重庆啤酒实现归属于上市公司股东的净利润3438 万元,同比上升5.31%;兰州黄河实现归属于上市公司股东的净利润388 万元,同比下降15.05%;西藏发展实现归属于上市公司股东的净利润801万元,同比上升41.89%。