银行业：防守适宜上攻乏力
银行业：防守适宜上攻乏力 更新时间：2010-7-6 0:02:13 上海证券郭敏 经济增速放缓，货币政策两难。 经济增速减慢，未来带动经济增长的驱动因素明显放缓。通胀压力以及经济下行风险使货币政策陷入两难。 紧缩政策下银行规模增长放缓。 在紧缩的货币政策下，银行的规模增长速度将明显放缓，我们预计2010年规模增长为15%-16%。 息差下半年走稳。 在不考虑加息的情况下，我们预计息差下半年将走稳，从资产负债表角度银行提升息差的空间较小，而吸存压力较大，预计全年反弹7-10个基点。 投资建议：评级未来十二个月内，银行业：“中性”。 行业基本面不确定因素较多，估值上升缺乏明显的催化剂。我们维持行业“中性”评级。重点关注浦发银行、招商银行和南京银行。