赵怡雯国际金融报：弱市震荡还要多久
赵怡雯国际金融报：弱市震荡还要多久 更新时间：2011-5-10 11:09:34 本周一，市场在经过前期的连续下跌后出现了弱势反弹。然而，近期出炉的各类市场研究报告几乎都在告诫投资者，要慎重对待反弹，并一致认为未来市场维持震荡的可能性很大。那么，A股市场的弱市震荡究竟要持续多久？投资者究竟在等待怎样的反转信号呢
通胀正在缓解
引起本轮市场震荡，大盘重心下移的关键原因便是高居不下的通胀压力。尽管市场对即将出炉的4月份CPI数据仍难言乐观，但从另一些信息却可以看出，通胀预期正在悄然改变。
民生证券宏观分析师郝大明在最新的跟踪报告中指出，在货币超发、劳动力成本上升、原材料价格上涨和资金成本不断上升等所有一切都指向物价上涨，都支持通胀预期不断增强时，蔬菜价格大跌甚至是暴跌，无疑是对不断增强的通胀预期的否定。通胀预期将随着蔬菜价格大跌发生根本改变。
同时，5月首周令国际市场哀嚎一片的大宗商品价格暴跌无疑也验证了这种判断。“虽然说持续一年的大宗商品牛市已经终结还为时尚早，但上周大宗商品价格暴跌已经强烈冲击了其上涨预期。”郝大明强调称，“二季度新增涨价因素减弱和通胀预期改变将使得实际通胀低于预期。”
“如今A股市场的投资者所看到的几乎都是坏消息，他们对于利好的需求非常强烈，一旦市场出现通胀压力减缓的蛛丝马迹，很可能激发资金做多的热情。”上海一位券商策略分析师指出，“因此投资者近期应该密切关注宏观消息面的变化。”
流动性并不差
平安证券研究员何庆明指出，当前欧美经济体均面临着不同程度的通胀压力，在经济复苏趋势渐明的背景下，各国央行为管理通胀已经或将要开始调整宽松的货币政策，尽管流动性充裕的状况不会因为政策的转向而立刻改变，但流动性增量势必将会减少。
由于发达经济体的复苏之路并不是一帆风顺，市场也可能会因为货币刺激因素的逐步消失加剧对经济复苏前景的担忧，在国际市场流动性和经济复苏预期均可能趋弱的情况下，何庆明认为，以美国为代表的欧美资本市场可能会出现调整，对资金的吸引力趋弱，那么海外资金存在转向新兴市场的可能，从而在流动性因素上有利于A股。
今年第一季度我国外汇占款快速增加，而其中不可解释的资金量占比也处在高值区间，这一现象或多或少地支持了上述流动性转向新兴市场的观点。
“A股并不缺钱，部分撤离A股的资金也只是在场外等待下一个进场的机会。”上述策略分析师指出，“一旦通胀预期有所减缓，相信资金会发起新一轮的进攻。”
关注超跌板块
从近期的市场表现来看，热点散乱显示市场观望气氛浓重，市场人士认为，短期大盘仍然将维持震荡，但投资者可以对部分超跌板块多加关注，甚至适当为未来市场转暖提前布局。
国金证券财富管理中心分析师杨建波认为，“从本周一盘面看，虽然市场上冲5日均线受阻，但是收复2850点心理点位，中小板、创业板的逐步企稳也为后市反弹的延续提供了一定的信心。”
开源证券分析师认为，中美战略经济对话可能为人民币升值概念板块带来机会，投资者可以轻仓予以关注。
杨建波指出，“市场后续反弹的力度取决于量能。但市场后续发展的前景依然不明朗，多重因素制约着市场的走势，所以，面对弱势反弹的市场，依然采取相对谨慎的操作策略，在控制好仓位的前提下，短线快进快出，关注超跌股的反弹机会。”