货基遭遇双重压力年内恐难咸鱼翻身
货基遭遇双重压力年内恐难咸鱼翻身 更新时间：2010-7-10 0:03:58 货币市场基金的收益率远低于银行1年期同期存款2.25%的水平，而相较于银行大力推销的超短期货币债券型理财产品来说，它的吸引力将更低。 6月底，货币市场基金仍然没有逃脱“季末”魔咒，不出意料地遭遇大规模赎回。而年内以来平均不到1.5%的年化收益率或将给货币基金再次戴上“差等生”的帽子。
上半年，货币市场基金遭遇大规模赎回。据银河证券基金研究中心统计数据，上半年货币市场基金的份额从去年年底的2595.27亿分减少到6月30日的974.39亿份，减少幅度达62.46%。而如果出去中间新成立3只货币市场基金合计10亿元的规模，存量部分实际减少达1630.88亿份。
市场人士分析，每到季末，货币市场基金都将受制于银行揽储压力。“公开市场中，央行从2月底至5月底一直保持资金净回笼，故今年银行揽储压力尤其强。而为了给存贷比和资本充足率做好足够好的包装，机构资金从货币市场基金回流银行存款账户。”具有银行北京的一家基金公司固定收益部总监分析。
除了“时令”因素带来申赎频繁的流动性压力，作为现金管理工具的货币市场基金，或许正面临着更为严峻的业绩压力。
据银河证券基金研究中心的年度数据，今年上半年货币市场基金的收益率为0.76%。毫无疑问，货币市场基金的收益率远低于银行1年期同期存款2.25%的水平，而相较于银行大力推销的超短期货币债券型理财产品来说，它的吸引力将更低。
“目前，货币和债券类理财产品短期化明显，且年化收益率可以到3%左右，明显高于同期定存利率。”招行上海分行产品经理邹同表示。 据普益财富的数据，在6月25日至7月1日的一周中，共有17家银行发行了59款货币与债券类理财产品，而期限在1个月及其以下的产品有35款。
“随着银行体系替代性质的产品不断推出，固定收益证券方向基金面临银行类似理财产品的严峻挑战。去年底个别基金管理公司为了年底的规模排名，在年末开展了货币市场基金持续营销，吸引了大量的短期资金参与。今年上半年短期资金撤出，货币市场基金规模回归常态。”银河证券近期年中报告认为。
而对于下半年货币市场基金的表现，上海一家货币基金业绩排名靠前的基金经理表示：“目前整个市场的利率水平偏低，且货币市场基金投资限制较严，债券平均剩余期限不得高于180天，客观上制约了货币市场基金的收益率。”
目前，央行一家连续六周实现资金净投放，受制影响货币市场利率有所回落。“信贷规模已经基本符合年初目标，未来很可能是市场自发的中长期贷款占比的逐渐下降，更严厉的信贷控制恐难再有。”该基金经理表示。“下半年货币市场基金的收益率将不会超过1年期定期存款。”