财通证券：对“红包行情”不宜过于乐观
财通证券：对“红包行情”不宜过于乐观 更新时间：2011-1-30 10:06:47 本周大盘受到前期2655-2677点向上跳空缺口的支撑展开反弹，虽然市场得到暂时的稳定，但我们认为对红包行情不可过于乐观。
从宏观角度看，房地产第三轮调控政策的出台时间和力度略超预期，凸显了政策取向，即房价不跌，政策不松；房价若涨，政策必出，目前尚难以得出房地产调控政策已利空出尽的结论。同时，鉴于1月CPI同比增幅超过5%的可能性大，春节前后可能成为下一个重要加息时间窗口，节中欧美股市以及大宗原材料价格的波动可能会对A股产生间接影响，在上述不确定性因素笼罩的背景下，目前市场显然难以摆脱整体弱势运行格局。而春节假期之后的第一周只有3个交易日，第二周周初即是公布1月份经济与通胀数据的日期。因此一过春节假期市场就会立即戒备再次加息。
从价值投资角度看，目前市场估值处在一个相对合理的地位。在市场对宏观经济预期不悲观的情形下，对于长期投资资金而言无疑已具备一定的吸引力，但这并不意味着市场不存在进一步下行的风险。因为流动性收缩给行情带来的影响与调整压力是“先跌估值，后跌业绩”，“先跌估值”的调整正在通过创业板与中小板溃败的行情逐渐显现，之后是政策紧缩误伤经济带来盈利预期调降形成的调整，即未来还有一次“跌业绩”的调整，因此节前不悲观，节后要谨慎。
目前选股只能选防御性股，股票的防御性主要以好业绩低估值来体现，如果有“好业绩+低估值+有故事”，那么进可攻，退可守。因此中期坚定看好“传统+新兴”的结合体，它们基于传统产业的积淀，并形成新的技术突破和提升，既拥有传统产业的较低估值，又享受新兴产业的高成长性和高估值。此主题下的高铁、海工、设备、水利板块仍可短期关注。
下周趋势看多
中线趋势看空
下周区间2700-2800点
下周热点“传统+新兴”，高送转
下周焦点货币政策、美元走势