医疗保健行业：我国将启动公立医院改革试点简评
医疗保健行业：我国将启动公立医院改革试点简评 更新时间：2010-2-5 0:00:02 报告要点 一、任务艰巨，因而继续先试点、再逐步推开 国务院常务会议讨论并原则通过《关于公立医院改革试点的指导意见》，决定按照先行试点、逐步推开的原则，由各省分别选择1至2个城市或城区开展公立医院改革试点。我们在分析医改的多个报告中都已提到：医院改革是各国医改中最困难的部分。这里涉及到两个关键：一是如果不搞以药养医，那么如何解决医院的收入来源问题;二是有了收入来源，医院以何种方式拿到的问题，就是所谓补供方还是补需方的问题。我们预计，公立医院改革试点过程中还将遇到一些困难，对完成时间的期望值不宜太高。 二、目标明确，对医药行业整体有利 此次改革再次强调了公立医院改革的公益性原则，如果最终能够实现，将有效降低药品终端整体价格，改变目前畸形的用药格局，对大型普药企业有利;《指导意见》提出要构建布局合理、结构优化的公立医院服务体系，我们认为将改变目前倒金字塔形的医疗机构结构，有利于基层医疗机构的发展，对生产医疗器械的企业有利;逐步取消药品加成，对那些着眼于药品进口替代的企业有利;更为关键的是：通过医保和医院改革降低患者看病负担，将有效启动医疗消费需求，增大药品市场规模。 三、加快推进多元化办医格局增强民营医院信心 《指导意见》再次确认鼓励社会资本进入医疗服务领域，这将进一步强化民营医院信心，促使其加大投入。目前民营医院在医保定点等方面和公立医院还不在一个起跑线上，随着政策的明确和实施，民营医院有望迎来扩张期。 四、关注受益的重点公司 我们在选择2010年重点推荐的公司时，已考虑到受医改影响的问题。比如同仁堂的营销比较保守，是旧医疗体制的受害者，在医院的销售很少。如果公立医院的公益性得以确立，同仁堂的销售有望获得一块自然增量;天士力在大医院的营销早就做得不错，但为了应对医改变局，很早就开始调整营销格局，重视对社区和农村市场的开拓，目前已有数千销售人员布局其中。我们推荐天士力时往往提到其复方丹参滴丸的FDA认证和3个正在等待审批的新药，这些是其价值空间的所在，但提供安全边际的却是其营销网络的价值。