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桥水基金创始人达里奥:未来三年将会有更多的货币战争。这说的是什么?
据CNBC报道,全球最大对冲基金桥水基金创始人达里奥8月16日表示,美国经济正转向恶化,2020年总统大选前美国经济衰退的概率为40%。达里奥认为美国经济衰退难以避免,关键是衰退的时间。
由于全球经济放缓将促使包括美联储在内的各国央行实施进一步宽松的货币政策,为了稳定经济,各国会纷纷通过降息来打压汇率,通过货币贬值来增强出口商品的国际竞争力,所以达里奥认为:“我们正进入一个环境,那就是在未来三年内,会出现更多货币战争。”
关于达里奥的这个判断,我是认同的,因为货币战是贸易纷争的扩大形式,在特朗普政府不断扩大贸易保护主义的前提下,货币战几乎是不可避免的趋势,也是国际贸易纷争深化的必然选项。
一、汇率贬值与出口
汇率影响一个国家商品的国际价格,汇率贬值会让出口商品变得更加便宜,这会增强商品的国际竞争力并刺激出口,这在一定的程度上利于维持贸易平衡,减轻国际收支压力,利于缓解债务压力,利于稳定经济并增加就业。所以特朗普自上台以来就强调弱美元政策,并始终要求美联储大幅降息,其最终目的就是通过降息促使美元贬值。
汇率贬值意味着国际出口贸易之争,恶意贬值汇率是不公平贸易竞争的重要形式,所以一旦美元恶意贬值,那么各国都会采用相同对策,则国际市场会陷入到汇率争斗之中,货币战就会硝烟四起。
二、降息与美债利息支付
美国的债务高企,目前每年的债务增长速度已超万亿美元,债务规模业已逼近22.5万亿美元水平,仅每年支付债务利息就达6000亿美元左右,这令美国不堪重负,所以美国未来必然会通过降息手段来降低国债利率,以减少利息支付,减轻债务负担。
三、大幅降息是美国挽救危机的需要
美国经济因特朗普贸易保护主义的干扰出现下滑,而且美国金融市场近期剧烈动荡,美股大跌,美债今年又频繁出现倒挂现象,这都说明美国经济将要衰退,同时美国爆发金融危机的概率在增加。
从长期来看,美联储通过降息以应对金融危机与债务危机是必然趋势,如果美联储通过大幅降息来刺激经济,那么就必然会引起国际汇率市场的激烈交锋。
四、国际货币地位竞争
美元是最重要的国际货币,截止到2019年1季度末,以所有货币标价的全球外汇储备的总量增至11.4万亿美元,其中美元外汇储备增至6.74万亿美元,占全球外汇储备总量的比例为61.8%;截止今年5月末,美元的国际支付占比为40%。
由于美元国际占有率过高,所以美元的贬值必然造成美元储备国的严重外汇储备损失,这会迫使美元储备国采用量化宽松货币政策以对冲美元的贬值;而美元大幅贬值利于美元向国际输出,所以美元可以利用“劣币政策”进一步扩大国际占有率,这就势必引发国际货币的混战,为了争夺国际市场,欧元、日元、英镑等也会纷纷继续QE。因此一旦美联储大幅降息贬值美元汇率,那么货币战就不可避免。
综合来说,货币战这不仅会对世界经济造成严重的破坏,还会令发达国家向发展中国家转移债务,同时还会造成国际金融危机。货币战将会严重威胁全球货币体系的安全,会导致国际货币超发,容易造成全球走向通胀的极端,最终会引发全球政治与军事生态的紊乱,将威胁世界和平。
桥水基金介绍
桥水基金是世界头号对冲基金,达利欧更是擅长精准地预测金融危机,他研究了过去几百年里每次大萧条的数据,成了这方面的专家,他们的基金平时偶尔会跑不赢大盘,但是一到美股崩盘的时候,就会爆发出可怕的战斗力,别人赔30%,他们能赚20%。至于达利欧是如何精准预测危机的,纽约联储主席盖特纳说过这么一件事,他说达利欧在2007年预测会发生金融危机,于是就去美联储和政府向大佬们汇报,盖特纳说他分析的思路并不复杂,主要是对比当前的数据和历史上的危机前数据,他发现2008年美国债务情况跟1982年差不多,就判断要发生危机了
桥水和浑水区别
桥水是基金的一种,桥水基金是世界头号对冲基金。登记的私募管理人为“桥水(中国)投资管理有限公司”。
桥水(中国)于2016年3月设立,2018年6月29日,桥水基金已在中国证券投资基金业协会完成私募基金管理人登记,正式成为境内私募管理人,标志其在华私募业务已经正式启动。2020年3月18日,网传桥水爆仓,导致股市下行。
浑水是一家调研公司,是一家注册在美国的研究公司,成立于2010年7月,创始人为卡森·布洛克。浑水公司自2010年创立以来共做空超过16家中概股,包括分众传媒、新东方、辉山乳业、安踏体育,以及芝华仕沙发的母公司敏华控股等,其中9家已经退市。2020年1月底,浑水公司发布沽空报告,指出瑞幸咖啡在经营数据上存在作假和欺诈行为。2020年5月18日晚间,美国做空机构浑水针对跟谁学发布做空报告。
桥水基金正式入华意味着什么?
世界头号对冲基金开始入华了,这对金融市场而言中长期都是利好的,毕竟国外的机构更讲究原则,并不会出现一些老鼠仓等行为,也增加了国内机构的竞争意识。对于国内市场而言,很多投资者并不会把资产给予本土私募管理,在信任方面相当缺失,资管本身就是以信任为基石,但是很多基金虽然业绩做的靓丽,真正能为投资者带来效应的是少之又少,导致了股民对其信任度不断降低。
而资本市场不断完善中,引进外资形成竞争意识,必然是优胜劣汰的行为,也能增加本土私募的更重视收益和资产管理结果,有助于让投资者逐渐认同和委托资管。
在2016年9月宣布运行外资申请私募管理人资格的时候,已经有12家外资获得资格,相信随着市场不断的开放,会有更多的资本进入国内。
但是对于投资者而言,选择基金投资也并不是单以业绩决定,也需要方方面面的斟酌以便更好的达到稳健理财的目的。
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