房地产行业：缩量将持续 板块估值优势渐显
房地产行业：缩量将持续 板块估值优势渐显 更新时间：2010-11-20 7:56:36 行业动态9国内房地产市场动态1-10月销售累计增速企稳，10月同比小幅回落开发投资10月同比增长36.51%，连续4月回落之后现反弹10月土地购置费同比增长79.19%，累计增速持续回落，但维持高位10月新开工与施工增速明显反弹9美国房地产市场动态9月新屋售价小幅回落，销量跌幅收窄9月成屋价格现下滑趋势，销量同比维持较大跌幅。 11月份投资策略： 10月的房地产板块走势较强，其原因主要是通胀概念炒作，我们在四季度投资策略中曾指出，因为限购和限贷等政策已经阻断了基于通胀预期而产生的保值需求，房地产并非通胀受益板块，因此，我们建议对板块的超预期上扬保持谨慎。事实证明，后期地产股的走势确实符合我们的判断。对于11月的市场，基本面方面，政策调控之下，成交缩量将会持续，考虑到市场降温是个缓慢的过程，缩量幅度可能不会太明显；开发商财务状况尚在可控之内，价格短期难言松动。估值角度，地产股经过月初调整之后，绩优公司估值再次回到历史低位。综合来看，除非遭受宏观层面较大的冲击，我们认为地产板块的下跌空间已经有限。操作上，我们建议短线资金可以寻机参与反弹，左侧交易的价值投资者可以尝试建仓。个股方面建议关注万科A、滨江集团、云南城投等。 1、行业动态 1.1、国内房地产市场z1-10月销售累计增速企稳，10月同比小幅回落国家统计局公布，2010年1-10月，房地产销售面积累计为72428万平米，同比增长9.13%，增速较9月回升1个百分点；其中10月份单月销售9278万平米，同比下降16.01%，较9月略有回落。 开发投资10月同比增长36.51%，连续4月回落之后现反弹10月份单月开发投资同比增长60.70%，增速较9月明显提升，提升了约30个百分点。至10月累计开发投资同比增长36.51%，连续4月下滑之后首次出现反弹。 10月土地购置费同比增长79.19%，累计增速持续回落，但维持高位10月份土地购置费895亿，同比增长63.60%，较9月份的86.65%回落约20个百分点。至10月，累计土地购置费用8006亿，同比增长79.19%，增速持续回落。 10月新开工与施工增速明显反弹10月份新开工面积13.18亿平米，同比增长55.82%，较9月增速回升超过12个百分点；10月份施工面积36.98亿平米，同比增速为34.22%，增速环比明显反弹，环比提高了23个百分点。 2、本月国内重点城市成交统计 3、行业指数表现与11月投资策略 10月份地产板块涨幅远远落后于沪深300指数涨幅，数据显示，10月份地产总体上涨了10.69%，同期沪深300指数则上升了16.43%。 在8月月报中，我们强烈建议9月份不参与地产股投资，而当月整个板块走势确实非常疲弱，与我们预期完全符合。 10月的房地产板块走势较强，整体上涨了10.69%，其原因主要是通胀概念炒作，我们在四季度投资策略中，我们曾经鲜明的指出，这是一场危险的游戏，因为限购和限贷等政策已经阻断了基于通胀预期而产生的保值、投资需求，房地产并非通胀受益板块，因此，我们建议对板块的超预期上扬保持谨慎。事实证明，后期地产股的走势确实符合我们的判断。 对于11月的市场，基本面方面，政策调控之下，成交缩量将会持续，考虑到市场降温是个缓慢的过程，缩量幅度可能不会太明显；开发商财务状况尚在可控之内，价格短期难言松动。估值角度，地产股经过月初调整之后，绩优公司估值再次回到历史低位。综合来看，除非遭受宏观层面较大的冲击，我们认为地产板块的下跌空间已经有限。操作上，我们建议短线资金可以寻机参与反弹，左侧交易的价值投资者可以尝试建仓。个股方面建议关注万科A、滨江集团、云南城投等。相关文章：耶鲁教授：政府扩大借款的天赐良机结构性反弹行情将陆续展开结构性反弹行情将陆续展开结构性反弹行情将陆续展开拟借壳广电信息上海东方传媒集团上市之旅提速5周均线拐头向下后市或成反压5周均线拐头向下后市或成反压5周均线拐头向下后市或成反压费城联储主席普罗索：利率水平可能过低生物医药板块强者恒强