房地产行业3月月报：成交量下降能否带来价格松动？
房地产行业3月月报：成交量下降能否带来价格松动？ 更新时间：2010-3-5 0:03:19 投资要点 2月受到过节等因素的影响，各地成交出现明显下滑。虽然节后一周环比数据出现报复性反弹，但是同比数据却依旧处于下滑区间。成交的连续下滑，将对后期房价上涨起到明显抑制作用。此外从我们调研的情况来看，开发商近期都在加大推盘力度，希望在价格下滑之前尽早降低存货。 前期“国十一”条出台后，我们预测后期地方性房地产政策将陆续出台。 目前市场发展与我们前期预计一致。中央将房地产调控压力，一定程度的分解到各地方政府。与此同时观察房价和成交的走势， 我们维持之前，在调控房价成为共识时，后期成交量的变化将左右未来政策方向的观点。认为成交下滑越明显，则后期出台更大力度调控政策的可能性将不断减少。而房价在连续成交下滑的压力之下，继续保持高位的可能性并不大。 降价所能激发的购买力是支撑行业继续发展的动力。 此外近期的“两会”也将对后期调控形成阶段性的指导意见。市场所热议的物业税、保障性住房和降房价措施将有望落实，以实现“把房价控制在合理的范围之内”。 从一线城市房价和销售情况来看，1月北京、上海、深圳，房价同比数据继续保持上升趋势，但是环比基本保持稳定或者下降。成交方面，以上三大一线城市均维持了下跌趋势。预计全国3、4月成交量总体会有所反弹，但是同比难超越2009年。 截至3月2日，A股市场TTM市盈率在22.93倍左右，而房地产板块的TTM市盈率在27.82倍左右。由于两会期间调控预期依旧较大，行业大趋势难以形成。因此，给与板块评“谨慎推荐”评级。投资策略上应该继续自下而上，精选个股为主。建议继续关注二、三线龙头地产股、以及出现明显估值优势，且存在融资预期地产股，包括信达地产、苏宁环球、新潮实业，ST鲁置业。