房地产：未来房地产股的整体趋势是向上的
房地产：未来房地产股的整体趋势是向上的 更新时间：2010-7-26 23:57:25 上周行业焦点。 1、全国政协经济委员会副主任、前统计局局长李德水谈房地产：可能代表了政府目前对房地产调控现状的一种态度：“调控已经初见成效、调控不会放松、不要期待房价大跌”。我们的看法也是如此，未来政策导向，很可能就是“不加码、不放松”。2、媒体报道：财政部研究2012年开征房产税选择若干城市试点。3、央行：房地产贷款增速明显回落：政策和市场对开发商的资金链起到紧缩作用。尽管从目前来看，开发商的资金状况尚可，但资金链紧缩的趋势明显，其中，中小开发商面临的形势将相对严峻。 成交量低位震荡、上周环比下跌城市占比55%。 一手房市场：总体而言，近一个多月以来，成交量处于低位小幅震荡状态。上周54.5%的城市成交量环比下降，止升转跌；上周中西部区域表现最好，五个城市成交量全部实现上涨。四个一线城市涨跌互现，其中北京出现52.8%的大幅下跌，很可能是受到了上周“认房又认贷的二套房细则”的影响。 行业投资策略：从“左侧增持”到“右侧买入”。 5月19日，我们建议投资者“左侧增持”。其后，房地产行业指数在7月1号创造了新低，但是，地产股也是在那天触底反弹，并在近日回到4月底5月初的历史水平。5月19日至今，地产股的反弹幅度为9.9%，而从7月1号底部反弹至今的幅度为16.2%。市场的表现印证了我们“左侧增持”观点的正确性。 地产股这一波上涨行情，属于对估值的修复，这也是我们在前期行业点评及中期策略中重点强调估值的原因。从目前地产股的反弹幅度来看，估值修复已经接近尾声。而接下来的几个月，我们认为市场的焦点在楼市。近一个月来，珠三角区域的成交量已经远低于08年下半年成交量，长三角区域、环渤海区域和中西部区域的成交量已经在08年下半年的底部区域附近震荡。成交量是否属于震荡筑底阶段还有待观察，我们将密切跟踪数据及搜集草根证据，以期待后面楼市底的到来。总体而言，我们认为估值底部已经形成，未来房地产股的整体趋势是向上的。鉴于此，我们调高行业评级至“买入”。