房地产：政策再次加码 成交量回暖难以持续
房地产：政策再次加码 成交量回暖难以持续 更新时间：2010-10-9 6:51:15 成交量环比回暖难以持续，房价高位震荡格局将提前被打破。首付比例再次提高，进一步遏制购房需求。8、9月份成交量逐步回暖的局面将有所改变。随着政策逐步的严格执行，预期成交量会再次陷入萎缩。开发商手中的现金进一步紧张，从而加快了降价销售，加速资金回笼的步伐。房价高位震荡的格局将被提前打破。预期四季度房价将出现适度下跌。 调控政策短期之内不会改变，执行力度将日趋严格。我国房地产市场的重大调控均与宏观政策的变动高度相关，而引起政策变化的因素往往与宏观经济有紧密关系。从宏观经济的情况来看，2010年—2011年，我国货币政策都以适度收缩为主要方向。在这个大前提下，地产行业调控不会出现突然的转向。随着我国货币政策的逐步收缩，地产行业的调控也将日趋严格。 震荡下行格局确定，四季度下调投资评级。随着政策的逐渐的严格执行，前期调控政策的效果将在四季度显现。从而对公司业绩预期产生较大影响，从而使得全年的总体趋势，依然维持震荡下行。8、9月地产板块走势均弱于大市。我们预期四季度，地产板块仍将延续前期走势。因此，四季度将地产板块评级调至“弱于大市”。 “有钱有地”仍为主流，稳健操作控制风险。在操作策略上，我们建议关注规模较大，运营较好，土地储备较多，融资渠道较流畅的大型地产商，在同样的政策调控环境下，企业风险相对较小，利润实现预期相对稳定，而且估值水平相对较低。而企业规模较小，运营较为一般的中型以下上市公司受到调控影响较大，业绩预期有较大落成，而且估值水平较高，存有一定的投资风险，应该谨慎对待。