房地产：政策不确定下选择稳健类公司
房地产：政策不确定下选择稳健类公司 更新时间：2010-9-4 7:05:35 核心观点： 7月份全国房屋销售价格指数环比与上月持平，17个城市新建商品房价格环比下跌。但是进入8月份，市场快速回暖，部分城市房价又现上涨压力。 进入三季度，随着供应量上升，库存增加有利于控制房价的上涨；融资环境恶化，开发商资金压力加大，土地供应增加，地价下降等因素影响下，开发商有合理定价加快销售的动力。价格稳定也有利于刚性需求的释放，交易量将会继续回升。 当前我们重点关注的公司2010年整体平均市盈率17.95倍，股价对RNAV折价25%。成交量回升较快情况下，可能会带动价格的上涨。 价格上涨将招致政府更严厉调控措施的出台。政策调控的预期抑制行业估值水平的提升。9月我们维持房地产行业的评级为“谨慎推荐”。 本月建议的投资组合，我们选择公司财务稳健，善于应对逆境的行业龙头万科A、预售款较高，股权激励有利于公司业绩释放的冠城大通，武汉区域龙头、估值较低的福星股份以及所处的区域珠海地区房价基本不存在泡沫的华发股份.