基金一季报快评:持股仓位小幅回落,主题型行业受到青睐
基金一季报快评:持股仓位小幅回落,主题型行业受到青睐 更新时间：2010-4-23 7:20:15 偏股型基金的持股仓位小幅回落根据 天相投顾的统计数据:目前已经发布第一季度报告的236支开放式股票型基金的平均持股仓位达到86.60%,较第四季度下降3.47%;158支混合型基金的平均持股仓位达到76.27%,较第四季度下降4.05%。 从目前的情况来看,偏股型基金的持股仓位已经回落至2009年第三季度末市场大幅调整后的持仓水平,而且目前市场中的权重行业的估值水平并不高,因此,我们认为:偏股型基金的平均持股仓位继续大幅下降的可能性较为有限,进行仓位微调是较为合理。 适度减持权重行业,主题型行业受到青睐 根据天相投顾的统计数据:对于目前已经发布第一季度报告的开放式股票型和混合型基金,减持比例相对较高的行业分别为采掘、金融、金属非金属和房地产等权重行业。权重行业在一季度遭遇偏股型基金的整体减持的原因在于:一方面是权重行业在一季度的表现较为有限,另一方面则是由于偏股型基金的持股仓位在2009年第四季度达到历史高位,而减持权重行业是降低仓位的最有效途径。 对于目前已经发布第一季度报告的开放式股票型和混合型基金,增持比例较高的行业分别为信息技术业、医药生物制品、机械设备仪表、交通运输仓储业和电子等行业。这些行业大多是受益于国家政策支持的主题型行业,且在今年以来的表现非常突出。 特别值得说明的是,由于房地产行业依然面临着较大的政策不确定性,偏股型基金对于房地产业的配置比例也降至近年来的较低水平。 核心重仓股仍然集中于权重行业及大盘蓝筹 根据天相投顾的统计数据,截至2010年第一季度末,基金持有的前10大重仓股分别为招商银行、兴业银行、中国平安、民生银行、浦发银行、苏宁电器、贵州茅台、交通银行、中国太保和中兴通讯,从而可以发现基金的核心重仓股仍然集中于权重行业及大盘蓝筹,同样符合我们在2010年度基金策略报告中所做出的判断。特别需要指出的是:由于信息技术行业在2010年受到国家政策的战略支持,信息技术行业中的中兴通讯也首次进入基金前10大重仓股的行列。 备注:我们将在随后发布更为详细的研究报告。民生证券有限责任公司