基金2009年4季度报告简评:降低收益预期灵活配臵资产
基金2009年4季度报告简评:降低收益预期灵活配臵资产 更新时间：2010-1-26 15:14:54 在基金2009年四季度报告中,基金管理人对于2010年1季度,乃至全年的看法更加谨慎。2010年1季度的行情整体仍将维持当前业已形成的振荡格局,上行下行空间都不大,行情可能将以结构性机会和个股行情为主。 基金一致认为2010年的总体收益预期应比2009年降低。认为由于2010年的流动性水平不如2009年,股价的上涨将更多的来自盈利水平的推动。经济持续增长,企业业绩增长成为A股市场向好的支撑;刺激经济政策退出,股票市场供给量增加对A股市场上涨构成压力。灵活配臵成为多数基金的资产配臵策略选择。行业配臵上,刺激经济政策受益的大消费行业、产业结构调整受益行业、区域振兴规划受益地区以及主题投资受到多数基金关注。周期性行业将有阶段性机会。“自下而上”发掘持续成长型公司是多数基金的个股配臵原则。 从披露的四季度末投资组合数据来看,基金仓位创历史新高,金融服务、机械设备和采掘行业依然是基金重仓的前三大行业,持股市值占净值比例分别为22.74%、13.33%和9.37%,而机械设备、商业贸易、食品饮料和医药生物则依然是超配最多的行业,金属非金属是本期增持最多的行业,配臵比例也由低配变为超配,煤炭、商业贸易、电子行业和石油化工也有所增持,房地产行业减持2.58%,由超配减为低配,被减持的行业还包括金融服务、公用事业和建筑行业。从基金持股的行业集中度来看,本季度末前三大重仓行业的持股集中度为45.44%,相比上季度的45.88%略有下降,但是仍处于较高水平。 2009年4季度基金披露的重仓股有416只,其中新增120只,剔除83只。西山煤电、中国联通、海通证券、宝钢股份和五粮液重新进入前20大重仓股的行列,新增的重仓股包括青松建化、八一钢铁、驰宏锌锗、华鲁恒升、焦作万方和海南航空等,剔除的重仓股包括澳洋科技、友利控股、科达股份、紫江企业和桂冠电力等。长城证券有限责任公司