美元将迎重大年夜拐点，市场泡沫即将团体破碎？
哈特奈特在陈诉中写道：”现在除了流动性，什么都不重要了……21万亿美元的政策刺激、美联储平均每小时20亿美元的资产采办，让人们在面临GDP缩水10万亿美元时变得麻痹不胜。” 所有这些都产生在美联储直升机式撒钱、赤字飙升、黄金屡立异高的环境下。据阐发，若美国第四轮财务刺激方案超过1万亿美元，美国联邦预算赤字将占GDP的25%，这是自1943年二战时期27.5%的峰值以来的最高水平。 大年夜顶：哈特奈特以为，2020年风险资产极有可能在疫苗乐成推出、空头完全投降、利率到达更高水一样平常平凡攀至顶峰；根据熊市反弹的历史履历预计，标普500指数在本年8月至2021年1月间的峰值为3300-3600点；流动性会推动金融资产过分上涨，直至美元走弱/信贷利差扩大年夜激发信贷事件，或财务刺激/美债收益率上升预示经济苏醒。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 别的，哈特奈特指出，现在所有人都认识到了当前的低收益率情况，这并不是说它是错误的，但它正在催生一个泡沫。这也是为什么哈特奈特现在确信，在标普500指数到达4000点、黄金到达3000美元、石油价钱到达60美元/桶之前，投资者对所有资产的抢购不会结束。 而随着市场深陷可能是有史以来最大年夜的泡沫、经济陷入阑珊，银行起头拒绝放贷，各州无法维持付出。 银行不肯假贷：71%的信贷职员暗示，第二季度银行贷款尺度收紧，跳动财经，为08年第四季度以来最严格的一次； 在最新的流动性陈诉中，美银首席投资策略师哈特奈特指出，目前美国私人部分金融资产价值已经是GDP的6.2倍，为历史最高水平。去年8月，外汇资讯，该比例为5.5倍，而1950-2000年间的正常水平为2.5-3.5倍。 1.美联储资产欠债表； 那么，以上种种对市场来说到底意味着什么？谜底是，哈特奈特预计的夏季低谷最终可能不会到临，但2020年将会是市场的大年夜顶，2021年市场将会迎来熊市。 总而言之，哈特奈特的结论是：2020=牛市；2021=熊市。因此他推荐采办波动性和通胀对冲资产，也就是做多VIX指数和黄金。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 2.美元贬值。美元的重大年夜拐点总是预示着美国带领层的更迭。 夏季低谷：哈特奈特预计的夏末低谷到目前为止是错误的预测，但风险在7月非农数据改善和两党商议第四轮财务刺激规划后有所增加；土耳其里拉处于历史低位，这是资本流动混乱的首个迹象；政府债券收益率走低令市场持看涨概念，直至信贷利差扩大年夜。 500)this.width=500' align='center' hspace=10 vspace=10 alt=''> 州和处所政府无法维持付出：美国各州税收同比广泛有所降落，其中纽约降落37%，加州42%，俄勒冈53%。假如无法返校、返工以及恢复收入，美国各州和市政府的预算赤字在2020年可能会超过1万亿美元。 同时，高盛也指出，由于美联储大年夜肆印钞和美元的大年夜幅贬值，美元的全球储备货币地位正在下滑。正如哈特奈特在陈诉中所写，美国通过以下方式为其债务和赤字融资： 值得一提的是，标普500指数中排名前五的股票市值目前在该指数中的占比已到达23%，创下历史新高，并远远超过了科技泡沫时期的峰值。