证券时报：以制度视角理性对待天山生物遭“特停”
近年来，羁系层充实尊重市场规律和交易自由，对市场的直接干涉干与相对较少，一般不会被市场情绪裹挟而等闲祭出“特停”手段。事实上，天山生物所谓的“特停”，系依据既有规定的制度性停牌。
天山生物自昨日起停牌核查，被明白为“特停”。
但是，明白天山生物或后续其他公司的特停，应当有新的视角。起首，特停具有双向性。持续10个交易日内日收盘价钱涨跌幅偏离值累计到达-50%，也会组成紧张异常波动，跳动外汇，无端的持续大年夜幅下跌亦属羁系领域，“许跌不许涨”在逻辑上是不创立的，只不外A股做空机制相对有限，资金炒涨比炒跌更为便捷。其次，要从制度层面而非情绪层面临待特停。如前所述，近年来羁系层市场干涉干与明明减少，天山生物被特停系制度使然。最后，只管不干涉干与市场尚有一个重要的后缀，即不克不及放任自流。放任自流不是尊重市场，而是不负责任，最终会让革新结果大年夜打扣头。通过特停，天山生物及有关方面将周全核查信息披露和交易环境，假如发明存在违法违规行为，及时纠正处置，未尝不是最好的成果。
创业板交易新规列明，持续10个交易日内日收盘价钱涨跌幅偏离值累计到达+100%，将触发紧张异常波动红线。回看天山生物，自创业板试点注册制首批企业上市当天即收涨20%，从此持续3个交易日涨停，周涨幅107.22%，同期创业板指数上涨5.59%，天山生物偏离值高达101.63%。基于此，天山生物被认定为紧张异常波动而遭特停。
此次特停具有三个明明的特征。一是有法可依，有规可循。不是因为天山生物持续大年夜涨而被选择性执法，而是因为天山生物短期内涨幅超限，触碰全市场配合遵守的契约，后续如有其他公司股价紧张异常波动，同样有可能被特停。二是具有高度的可预见性。创业板交易新规早已公开，任何机构或个人在炒作时，均能合理预期并测算天山生物的极限涨幅，超过极限则极有可能被视为紧张异常波动。三是间接印证市场操作空气之浓。天山生物于8月25日晚间公布股价异动通告，充实提示风险，亦因股价异动问题于8月26日收到关注函，均未能有效阻止后续的炒作，直至特停。
一直以来，特停屡屡招致误解和非议，跳动财经，“市场主义者”们主张还市场以自由，不干涉干与股价涨跌，以为特停将粉碎二级市场正常的交易节奏，乃至还将特停明白为工钱打压股价，许跌不许涨。
因此，天山生物被特停，各方不应炮制情绪，过度放大年夜，乃至以为市场及羁系将转向，同时也不应该对特停释放出的信号视而不见。尊重来之不易的革新结果，才气充实庇护投资者的正当利益。
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