证券市场红周刊：经济数据导致市场进一步回落
证券市场红周刊：经济数据导致市场进一步回落 更新时间：2010-3-15 4:09:03 本周市场先扬后抑，直接触发市场走弱的因素是本周公布的二月份经济数据。由于二月份的CPI数据达到2.7%，明显超出市场此前2.3%的平均预测数，使得市场多空双方对于中国经济是否过热和央行是否加息的口水战再度展开，投资者的分歧明显加大，而意见分歧的结果就是市场中心向空方转移，大盘结束小幅攀升的趋势，再度掉头向下。 没有必要担心通胀压力的持续 分析二月份的经济数据，如果仅仅从统计局的同比数据来看，通胀数据偏高，似CPI数据已经临近政府可以容忍的上限3%，加息和其他紧缩政策一触即发，多数看空市场的机构是遵循这个逻辑操作的。但是，如果我们使用环比数据分析，发现无论CPI数据还是PPI数据都没有出现明显的上升趋势，甚至出现了涨幅略微下降的趋势，我们没有必要担心通胀压力的持续，也没有必要担心央行会采取持续和严厉的宏观调控措施。 当然，我们不担心央行会采取严厉的紧缩措施，并不等于央行不会采取象征性的紧缩措施。我们注意到央行在春节以后已经连续三周净回笼货币，三周回笼的数量依次是610亿、590亿和820亿，显然，本周回收货币的速度有所加快。即使央行回笼货币的速度有所加快，也不代表货币非常紧缩，还要看外汇占款的增长速度。按前几月外汇占款的正常增速看，目前的货币回笼速度恰到好处，如果速度再加快，或者周末再次提高存款准备金率，那就是明显从紧了，否则，还是保持了中性。 关注房地产行业的政策 其实对于货币政策我不是特别担心，真正关注的是政府对房地产行业的政策。很显然，主导今年经济和市场走向的关键点不是货币政策，而是房地产政策。从以往的经验看，政策调控中效果最差的是房地产领域，虽然做过几次努力，每次都是不了了之，这里面关键的问题不是房价该不该降，而是从何处着手的问题。“两会”期间，北京人大的副主任摆明了房地产的问题是政府财政体制的问题，账算得很清楚，但是从近期启动的一系列政策来看，显然是在房地产商身上下功夫，明显觉得思路不对，但也没有办法。如此一来，新一轮的利益博弈又将开始，理清思路又需要一点时间了。 对于中国经济而言，房地产问题是重中之重，这个问题搞不好，经济肯定滑坡。对于股市而言，房地产不进入良性循环，则钢铁、煤炭、运输和金融股都没得玩儿，大盘稳定就失去了基础。所以，看大盘，首先看房地产。 3000点附近风险不大 在大盘看不清楚的情况下，炒作题材股多少有一点风险。但是，当市场跌到3000点附近时，风险也大不到哪里。鉴于新疆振兴规划将在5月份出台，在未来的一个月里，比较具有持续性的题材股还是新疆和西藏板块，近期市场如果出现破位下行，逢低吸纳这两个板块，应该是胜率较高的；而其他的区域板块，我们还需要慎重对待。