证券市场红周刊：指数调整周期尚未结关注银行地产能否止跌企稳
证券市场红周刊：指数调整周期尚未结关注银行地产能否止跌企稳 更新时间：2010-4-26 0:05:59 结构性反弹仍将继续
受政策面和期指合约短线频繁炒作影响，周一沪深300指数中的重要权重板块金融、地产等引领指数下跌，市场价跌量增。周四与周一表现类似，表明随市场的反弹上方压力逐步显现，主力资金分歧加大。不过，与以往不同的是，弱势市场下每天仍有热点不断地涌现，个股则极度活跃。特别是从热点股频繁创出历史新高或反弹新高的不平凡表现来看，权重股趋弱下的结构性反弹并未结束。
不难看出，目前市场表现主要集中于新能源、节能环保、自主创新、消费、农业等符合产业政策方向的行业。作为管理层反复提及的本年度“调结构，保增长”重点，该类行业顺理成章地成为了目前市场的热点。不过，由于该类行业在指数中所占权重均太低，而代表指数方向的高权重产业却大多处于被调整的行列，如地产、金融特别是银行等。因此，目前情况下指数代表的其实是被调整行业的指数，方向向下则属正常。因此，在进入了无论指数涨跌个股均可赚钱的时期后，重心就是要把握市场的主旋律，而不是过多关注于“二或八”的涨跌。
不过，必须提醒的是，股指期货上市后，期指合约普遍高于现货指数，主力如选择做空则仍有空间。而期指走势对指数助跌效应的放大，也必将通过心理影响加剧个股盘中的波动。因此，面对市场的结构性反弹，稳健投资者或可继续等待。激进投资者则应适当控制仓位，不断收窄止盈，以防范高位强势个股的回落风险。
指数调整周期尚未结束
指数在打破了3100~3200点区间震荡格局后，短线的暴跌使得指数在2950点上方产生了反弹的要求。而从近期走势来看，有色金属、煤炭等资源股资金关注迹象明显，短线继续表现或可期待。在周末无重大利空影响的前提下，不排除下周指数延续反弹的可能。但是，由于目前影响较大的金融、地产板块内个股维持跌多涨少的局面，弱势暂未改变。因此，如该类权重板块后市继续趋弱，则反弹后的市场再度回调将难以避免。
技术面上，股指自周一向下击穿收敛三角形下边线后，至今未有效收回，故3478点以后的调整周期基本可以确立。按照波段交易规则的对称性，上证综指周线1664点后反弹浪延续时长为9个月，故自3478点后的调整浪也应在9个月左右，结束时间至少将持续至2010年5月上中旬后。在未有新低出现前，调整仍将继续。而按照历史经验，越到最后的调整将更趋于猛烈。
关注银行、地产板块能否止跌企稳
虽然有此预期，银行、地产等主要权重板块后续走势仍取决于政策面的变化。如仅就技术面而言，即使回落空间或相对有限。以银行板块权重最大的工商银行为例，从目前的位置继续下行10%左右就将到达2008年大底的平台上沿并获得较强支撑。而沪深300指数最大权重股招商银行近期在遭遇期指主力反复做空后，短期均线乖离已大，技术性反弹也将一触即发。地产板块中，“招保万金”等主力的表现也与招商银行类似。
因此，在市场资金分歧加大的情况下，大盘的下行空间或将得到一定的抑制。近期可密切关注地产、银行股能否止跌企稳。下方首要支撑位关注2890~2930点一线。