美联储调息时间窗口推至明年
美联储调息时间窗口推至明年 更新时间：2010-6-26 0:04:35 美国东部时间6月23日下午，美联储公开市场委员会决定，仍将“保持超低水平”的0.25%联邦利率。
FOMC公告宣布以后，道琼斯指数开始反转向上，收盘于10298位置，略涨0.05%，止住了本周前两天的连续大幅下滑势头。
“美联储保持低利率是一个利好消息。起码对当前脆弱的市场，可以对欧洲债务危机带来的很多负面消息起到一个抵消作用。”巴克莱资本的美国经济学家Peter Newland在接受本报记者采访时说。
低利率：保持到明年二季度？
高盛证券首席美国经济学家Jan Hatzius在23日下午发布的报告中指出， FOMC的公告基本符合全球资本市场的预期，但本次的公告用词特别谨慎，明显调低了对未来的预期。
Jan Hatizus指出，相比之前公告所用的一些语句，如“经济活动正在得到加强”、“家庭消费上扬”等，美联储本次用的是“复苏正在延续”，“家庭消费正在增长”等力度弱了很多的词汇，显示美联储对未来的经济状况并不十分乐观。
美联储对通胀的描述也用了一些更为温和的词汇，还特别指出了石油和大宗商品价格的下调，造成通胀的可能性呈“下降趋势”。Jan Hatizus认为，这表明美联储对经济复苏势头的评价，同以往相比有明显的修正。
市场的共识是，在美国经济并未发生根本性变化之前，美联储的超低利率政策保持的时间越长越好。美联储本次公告语调偏向负面，证明低利率仍将在一段时间内得到保持。这对美国股市是一个重大利好。
在公告发布以后，瑞士银行美国经济学家Drew Matus指出，美联储保持低利率的动作，符合市场预期。瑞士银行已于上周将美联储调高利率的时间窗口进一步推后到明年1月份。
“我们的预测是，美联储最起码在明年第二季度才有可能调息。”巴克莱资本的Peter Newland对本报记者说。
经济二次探底？
最近一个多月，美股一直在下行通道中运行，道指最低曾到达9816点，跌幅超过13%，超过一般意义上牛市里的“获利回吐”的调整水平。
因此，华尔街有美国股市是否已经进入熊市的争论。而作为经济的先行晴雨表，股市的下滑是否表明美国经济在未来会有“二次探底”的可能性？
曾经消失了一段时间的“末日博士”鲁比尼再次现身，预测美国经济极有可能“二次见底”，美国股市将会下跌30%。
美国宏观经济数据也“阴晴不定”。第一季度，美国GDP比去年第四季度收缩了2.6个百分点，零售业4月比3月收缩1.7个百分点。不过，同期失业率收窄了0.2个百分点。新屋销售数字、存量房屋销售、汽车销售数字等也均有回升。
进入6月以后，道琼斯指数一度回升至10600点水平。但是随着5月最新公布的新屋开建数据有所走软，市场再次大幅下滑，显示市场心理异常脆弱。
“经济数据频繁发布往往会带来短期的市场波动，这不是异常现象--并不证明美国经济有二次见底的危险。”瑞士银行北美经济学家Drew Matus 在接受本报记者采访时指出。
“我们的研究表明，在经济政策的支持下，美国宏观经济复苏的动能正在进一步加强。” Peter Newland说，“我们认为这一趋势仍将继续。”
Peter Newland认为， 美国股市的动荡，主要是因为美国房产市场数字大幅波动，而引发市场对宏观经济是否真正好转产生怀疑。
Peter Newland指出，2009年起，美国总统奥巴马大力推动了购买房产可享受税收减免的优惠政策。但是到今年4月份，这一优惠政策到期。因此，美国房产市场的销售数据不可避免的受到这一优惠政策终止带来的大幅波动的影响。
房产数字受政策影响而有所“扭曲”。因此，Peter Newland认为，以此评判美国宏观经济情况并不“靠谱”，“在我们的分析框架中，就业率还是最重要的指标。没有就业率实实在在的成长，美国经济的复苏仍会是非常脆弱的。”
他相信，未来的几个月，美国私人部门的就业率会得到实实在在的改善，因此对美国经济复苏将会产生实在的支持。
记者采访的几位经济学家均表示，在政策面依然有所支持的情况下，对美国经济的未来前景表示乐观。