电力行业：对近期电荒产的思考和判断
电力行业：对近期电荒产的思考和判断 更新时间：2010-1-21 14:56:00 得益于经济超预期复苏及天气因素，电力需求保持持续增长态势。09年1-11月份，全社会用电量同比增长4.47%，国内高载能行业保持继续回暖的势头仍然是用电需求回升的关键因素。 09年四季度发电情况来看，水电出力萎缩，火电发电情况好于预期，截止到11月份，火电机组平均小时利用数4377小时，同比下降2.88%，低于年初我们做出超过5%的判断。从用电情况来看，相当多区域出现用电负荷连创新高局面。 火电发电机组小时利用数近期回升较大，对动力煤需求相应加大，加之恶劣天气对煤炭运输带来的负面影响，国内煤炭价格出现快速上涨，对火电企业经营情况带来新的变数。 煤价上涨后的火电企业何去何从，我们给予了谨慎乐观态度。我们认为煤、电企业之争存在解决空间，但完全市场化存在诸多障碍，准市场化将是电价改革较好的选择，并对年内管理层出台实质性措施持相对乐观态度。 电力行业发展将注重以下几方面发展：坑口发电站建设将加快，输电通道建设，电力调度自动化等。 维持电力行业“推荐”评级，出于谨慎，我们下调子行业火电为“谨慎推荐”评级。重点关注公司：内蒙华电、深圳能源、黔源电力、文山电力、国电南瑞、特变电工、闽东电力等。