短期波动不改长期逻辑
本周发生了很多大事，特别是《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》、《国家新一代人工智能标准体系建设指南》等相继出台。此外，人民币也升值到6.94附近。但是，资本市场的反应却比较平淡，上证综指在周一因资管新规延迟而上涨1.75%以后，本周其余时间又开始踌躇不前。
那么，密集出台的产业利好对国内经济及股市有没有影响？我们又该如何解读A股“一慢二看三通过”的现状呢？笔者认为，目前出台的产业扶持政策从中长期看属于超级利好，而资本市场更多受其它外围因素影响，一旦这种影响消退，市场还是会回归到景气度高的行业投资逻辑中来。
首先要重点谈一下国务院印发的《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》，市场认为这是有史以来扶持力度最大的产业政策，从财税、投融资、研究开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作八个方面详细给出了着力点。特别是政府鼓励的集成电路线宽小于28纳米，且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第十年免征企业所得税。集成电路线宽小于65纳米，且经营期在15年以上的集成电路生产企业或项目，第一年至第五年免征企业所得税，第六年至第10年按照25%的法定税率减半征收企业所得税。这些政策彰显出国家大力发展高技术集成电路与半导体的决心，这种国家意志不是短短几天的市场反应可以概括的。
紧接着，国家标准化管理委员会、中央网信办、国家发展改革委、科技部、工业和信息化部联合印发《国家新一代人工智能标准体系建设指南》，这也是最近几年来密集发布的人工智能领域又一最新的产业政策，由此可见国家层面对人工智能的重视。实际上，密集出台的人工智能产业政策无疑将会赋予市场新动能，也让不少企业对抢占行业制高点跃跃欲试，毕竟在人工智能领域中国还处于全球第一梯队。此前发布的《新一代人工智能发展规划》中就指出，到2025年中国人工智能核心产业规模将超过4000亿元，带动相关产业规模将超过5万亿元。在全球32家估值10亿美元以上的人工智能独角兽企业中，中国就占了10家，其中不乏寒武纪、商汤科技这样的佼佼者。
上述产业政策的陆续出台，也许只是冰山一角，未来还会有更多。此前，中国也发布过《中国制造2025》等详细的产业规划，不出意外的话，新一代信息技术产业、高端装备制造产业、新材料、生物产业、新能源汽车制造、新能源、节能环保产业、数字创意产业等战略性新兴产业的扶持政策都会陆续出台。