美元不合时宜的涨势削弱黄金的避险吸引力
美元不合时宜的涨势削弱黄金的避险吸引力 更新时间：2010-4-23 7:19:44 二战以来，世界上最严重的经济衰退使具有多面性的黄金步入了严冬，美元不合时宜的涨势也削弱了黄金的避险吸引力。此外，恐慌性买盘也严重扰乱了黄金市场。 但是，随后的经济循环周期为黄金带来了生机，因其严重打压美元汇率，驱动投资者纷纷寻求黄金避险。由那时起，投资买盘和避险买盘不断增加，为金价上涨插上了翅膀，黄金价格亦不断探索新高。 自2009年11月份以来，因美元走强和宏观经济面的忧虑情绪威胁着欧洲各国及其货币，并对黄金市场施压，在技术性卖盘的带动下，金价回撤，2010年2月份，金价一直触及最低水平。 实物黄金需求的上升使金价守住了牛市涨幅，此外，黄金投资需求也对黄金价格形成了支撑。 印度和土耳其等黄金进口大国对实物黄金的需求已经反弹。据孟买黄金协会数据显示，2010年3月份，印度黄金进口量跳涨至23-28吨，去年同期还仅为4.8吨。 美国GDP暂时走出负向，就业市场也有所反弹，该地区经济已确定步入正轨。美元贬值打压了进口，促使制造商增加出口，使贸易帐赤字缩窄，从而支撑美元升值。此外，欧元的贬值也为美元在2010年第一季度进一步升值创造了机会，并为其提供了上行动能。 但是，该地区持续增加的不稳定性使黄金避险买盘增加。这种模式转移首次体现在以欧元计价的黄金价格上，该价格守住了早期涨幅，并指向新高，以美元计价的黄金价格则几乎较历史高点1226美元/盎司下跌200美元。 2010年第一季度，黄金和其它主要商品的震荡调整见证了价格的大幅下挫。原油价格走势亦和美元相关，导致金价震荡下滑。 美元走强仍是黄金价格上行的主要威胁，尽管避险买盘仍对金价形成支撑，并限制金价下跌幅度。 同是贵金属的白银通常和黄金共进退，上世纪末本世纪初，随着美元走强，贵金属市场承受较大压力，银价也小幅回撤，同期，投资需求也有所下滑。 但是，白银价格的每次下挫都被看作逢低进场的良机，白银和黄金一样，都有避险作用，黄金的避险买盘也会对银价形成支撑。此外，白银还是工业金属，铜等基本金属也会对银价形成支撑。 工业需求改善和全球经济复苏步入正轨将在2010年第二季度对银价形成支撑，白银将从黄金市场吸引部分买盘，额外对银价形成支撑。