多地水泥价钱再度上涨 水泥股迎来估值修复行情
公司第三季度水泥贸易量4400-4500万吨，创2019年以来的季度新高。指出，跳动外汇，2020年公司新批项目预计9月逐渐进入开工高峰，第四季度水泥需求仍将连结良好，而积压的基建需求可能会集中到2021上半年春季躁动集中爆发，目前赶工需求仍然较旺，涨价条件良好，第四季度华东地区价钱高点有望接近或追上2019年同期水平。
其中，中国建材或是未来整个水泥板块中弹性最大年夜的一家，核心逻辑包含资产欠债表修复和同业竞争解决所带来的盈利及预期的双重修复。而祁连山则是西北水泥“三杰”中估值最低的一家。当前祁连山、宁夏建材、天山股份对应2020年净利润的PE别离约为6.8、6.9、8.8。其中，天山股份受重组中国建材预期影响，尚且难以判定当前估值性价比高低。就宁夏和甘肃两地的水泥供需远景而言，祁连山所在的甘肃地区受电石渣水泥冲击更小，且中长期交通基建“补短板”的空间更大年夜，在“三杰”当中或更值得关注。
太平洋证券暗示，根基面连续催化，水泥有望迎修复行情。目前北方地区将进入年前的赶工期，价钱有提涨预期，而南边地区景气度依旧维持高位，江苏部分区域开启第五轮提价，天气晴好下，出本维持产销平衡，目前华东地区库存在4-5成，江浙沪地区价钱超曩昔年同期，四季度地产投资依旧强劲，基建投资慢慢恢复，需求有支撑。随着年前的赶工期到来，水泥企业出货有望继续维持高位，库存降落价钱推涨，由于水泥需求刚性及不可库存的属性，价钱对需求极为敏感，Q4南边地区水泥价钱弹性十足，随着根基面连续催化，前期颠末调整的水泥板块有望迎来修复行情，首选高景气区域的华东水泥龙头。关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥、万年轻、塔牌集团；基建链祁连山、。
暗示，来岁地产、基建平稳的宏不雅情况下，龙头企业盈利望连结稳定，当前估值较低。短期看，江苏南京和镇江部门企业价钱将起头第五轮上调，幅度20-30元/吨。海螺水泥目前公司扣除净现金后潜在的回报率仍较高，长期投资者有望在整个持有周期能够享受到较为稳定的股息收益回报、以及海螺作为龙头的二次发展红利。中国建材看点是在整体需求、价钱平稳的环境下，未来净利润改善空间大年夜，水泥资产拟回A带来的估值修复。关注、中国建材、华新水泥、。
从估值角度来看，水泥板块部门个股的估值已经很是低了。三季度大年夜好的市盈率不到8倍，而市盈率也仅在近五年来的40%分位。
近期，煤炭、钢铁、水泥等顺周期股轮番上涨。本轮水泥股行情发动的逻辑包含跟随顺周期板块的估值修复、多地水泥连续涨价、受核心区域水泥景气上动作员等。机构以为，随着根基面连续催化，前期颠末调整的水泥板块有望迎来修复行情，跳动外汇，首选高景气区域的水泥龙头企业。
多地水泥连续涨价
西北水泥企业“洼地”弹性大年夜
重庆部门地区水泥价钱上调。近期需求有所回升，加之11月以来周边价钱也有所上涨，11月21日起重庆渝东北地区西南、海螺、东方但愿等部门主要厂家对万州、云阳等库区一些市场高标水泥价钱通知上调30元/吨，从目前市场反馈来看根基执行20-30元/吨左右。
半数水泥股市盈率不足10倍
水泥龙头股业绩突出
目前水泥行业下游需求继续强劲，库存低位运行，海内水泥市场已进入旺季，而且年末水泥行业提价意愿高，天下价钱已进入上行通道，进入11月以来，部门水泥股在涨价刺激下有所反弹。
河南地区水泥价钱呈现连续上调。受重污染天气影响，河南地区再次公布橙色预警管控，省内绝大年夜多数熟料生产线均已停窑，库存低迷，市场供应趋紧。为提升盈利，11月20日起河南地区主要厂家水泥价钱呈现持续上调，幅度在30-50元/吨不等。据目前厂家反馈来看，各厂水泥价钱执行落实环境较好。
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