诺德基金投资总监：“抗跌先锋”加入补跌阵营
诺德基金投资总监：“抗跌先锋”加入补跌阵营 更新时间：2010-6-24 0:01:18 中小盘个股近日上演弱市中过山车行情，上周创业板指数在创新高1129点后飞奔之下，两天内下跌10.86%，反弹行情大有中途直接休克夭折的气息，没有想到周一货币政策调整利好却让中小盘和创业板个股走红了。 中小盘股还能再唱主角吗
中小盘个股近日上演弱市中过山车行情，上周创业板指数在创新高1129点后飞奔之下，两天内下跌10.86%，反弹行情大有中途直接休克夭折的气息，没有想到周一货币政策调整利好却让中小盘和创业板个股走红了。回头来看，2010年A股的震荡调整有些突然，自4月底至5月20日的较短时间内，市场即迎来接近20%的下跌幅度。值得关注的是，在调整初始阶段，中小盘板块以顽强表现捍卫了自己的高成长本色，不过随着市场的破位下行，4月底中小盘个股从“抗跌先锋”开始加入补跌阵营。
对中小盘个股的未来走势，业内依然有一定分歧，不少人士认为此波炒作有可能告一段落。对此诺德基金投资总监、诺德中小盘基金拟任基金经理向朝勇认为，中小盘的阶段性调整是暂时的，关注中小盘股的投资价值要以“不畏浮云遮望眼”的心态来看。中小盘真正应警惕的风险，是业绩基本面没有支撑、高成长性不足的泡沫概念题材。在未来成功寻找经济转型期新兴产业的发展方向与挖掘高成长性个股，以化解其高估值，无疑是基金管理人应对风险、回馈投资者利益的最佳做法。
多种因素决定了市场的震荡中，高成长性投资机会会凝聚更多，而非减少。首先，国内外市场经验表明，在经济复苏趋势中，中小盘收益大概率跑赢大盘股；其次，无论是“城市化下移”“战略性新兴产业”还是“经济结构调整”，政策扶持及经济基本面一致支持中小盘继续向好；最后，我国当前中小盘市场正类似于上世纪90年代初的美国纳斯达克市场，正值超速发展期，未来成长空间巨大。这充分决定了在中小盘股的长期投资价值下，近期的下跌行情不是退却之时，而为投资人提供了建仓良机。
在2010年政策与经济博弈的多重复杂环境及新兴产业发展与消费升级的大背景下，需紧随市场变动，根据宏观政策及货币信贷投放适时调整投资品种。首先，自上而下发掘行业的角度，在经济转型中从市场广度、技术深度、产业宽度、政策强度四方面积极寻找新兴产业中吸引力高的朝阳行业，如新能源、节能环保等。其次，自下而上角度选取个股的角度，将根据四重标准筛选优质成长性公司。四重标准主要包括：需求增长，符合经济发展的需求如制度变迁、消费升级、新兴技术；稳健财务，盈利能力稳定，并能实现自我强化增长；市值合适，在一个适度市值范围内体现出较高的成长性；治理结构，出色的治理结构和管理能力是保持稳定增长的必要条件。
在具体的投资机会上，医药、煤炭、农业、白电、节能减排等新兴产业等有真实业绩支撑、成长性良好的中小盘股。医药除良好的防御性外，国家政策扶持更是行业基本面向好的内生动力；煤价的内外双重支撑及低估值为煤炭股带来中短期机会；农业享受通胀预期下估值溢价的同时，政策超预期可能性不断加大；白电在新一轮高效节能补贴政策的延长下也将有所表现。
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