诺德基金向朝勇：结构性行情选股更“苛刻”
诺德基金向朝勇：结构性行情选股更“苛刻” 更新时间：2011-4-14 11:05:15 500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10>诺德基金经理 向朝勇 中山大学管理学院博士。历任平安证券投资管理部总经理助理；东吴证券投资总部副总经理；东吴基金投资管理部总经理；新华基金总经理助理、投资总监、副总经理；东吴嘉禾优势精选混合基金基金经理，新华优选分红混合基金基金经理。现任诺德基金投资总监，诺德中小盘股票型基金基金经理。 记者：本周央行宣布再次加息，投资人对股市未来的分歧加大，你怎样看？ 向朝勇：虽然央行不断在收紧流动性，但是A股目前整体估值较为安全，因此会有资金逐步流入。如果基本面有亮点，市场出现赚钱效应，一旦形成正循环，就会带来一个较大的行情。目前经济环境下，房地产投资长期的暴利时代将成过去，收益率将逐步回归正常，房市流动性差于股市，不排除部分资金撤出，进入风险收益水平相对合理的股票市场。 记者：你更看好哪些行业和板块? 向朝勇：今年市场环境比去年更为复杂。整体而言，经济大幅下滑和通胀失控的概率均较小，不会存在系统性风险，结构性的机会依然存在。我认为，市场仍会呈现出“结构性风险”与“结构性机会”并存的格局，结构性机会将进一步深化。 在行业方面，新兴行业和周期性行业都会有机会，但上半年更加偏向于周期性行业。因为周期性行业估值便宜，所以觉得机会更大，而且目前制造业投资机会较为显著，未来上游资源类企业的投资机会也会慢慢显现，但市场是动态的，当周期性行业估值修复行情结束之后，也要考虑其他机会。现阶段来看，消费医药的投资机会已经越来越近。 记者：在“结构性机会”之下，你的投资思路是什么？ 向朝勇：还是精选个股吧。希望能精准出30只具有确定性成长的个股。具体看来，我们会遵循“传统+新兴”的投资主线精选优质的高成长性个股。无论传统还是新兴，“确定性的成长”才是关键。目前新兴产业面临分化，需综合政策、基本面和估值等三大要素进行谨慎选股。 记者：集中持股会不会增加投资的风险？ 向朝勇：持股不是越分散越好。如果组合中持股太过分散，基金经理最核心的投资思路会随着投资个股数目的增加而被分散，从而降低了最佳投资思路本来能够体现的正效应。当然集中投资可能会面临选股不慎的风险，但是集中持股理念的最终成功需要专业的投资管理人来落实与把握，即投资人对自己的投资品种需要有深入、全面、透彻的了解，才能使集中持有的个股能量蓄势而发。