诺安基金：结构化行情向纵深演进
诺安基金：结构化行情向纵深演进 更新时间：2010-11-25 19:08:19 央行在短短十天之内，两度上调商业银行法定存款准备金比例。至此大型商业银行的法定存款准备金比例达到18%，创历史新高。诺安基金认为，央行持续回收流动性，根本意图仍在于管理通胀预期，舒缓未来的通胀压力。反通胀已成为中短期内货币政策的首要任务。数量型和价格型这两种货币政策工具，央行都会使用。诺安基金认为商业银行法定存款准备金比例以及基准利率，未来都具有上调空间。 从国际形势来看，欧美发达国家的量化宽松货币政策还会持续。11初在韩国召开的G20峰会上，美国QE2政策受到了众多国家的批判。美元随后展开了为期两周的短暂反弹行情。但随后的美国10月份核心通胀创下历史新低，美联储声明其QE2政策是正确的，也是非常有必要的。美元反弹行情由此宣告结束，再次回归贬值之路。全球风险资产价格调整基本宣告结束，逐渐企稳并回升。A股市场也是如此。 诺安基金研究部副总监梅律吾表示，尽管央行在持续回收流动性，但是在美元贬值趋势依旧的大背景，外部流动性源源不断流入境内。因此A股市场仍然处于比较宽松的流动性环境。国内货币政策收紧，抑制了金融、地产以及相关周期类板块的行情。流动性必然在消费和新兴产业板块寻找出路。因此A股市场的结构化行情会向纵深演进。
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