空壳化趋势渐显 三联面临生死大考
空壳化趋势渐显 三联面临生死大考 MBAChina 国美电器及其关联方付出了高达6.7亿元成本来收购*ST三联（600898），但收购后面临的麻烦之多却为国美电器始料未及。
5月22日，*ST三联接到山东省高级人民法院传票，因三联集团关联公司与济南市商业银行一起1.35亿元债务纠纷，公司被“莫名其妙”地追加为被告，主要经营场所济南西门店被查封。
5月14日，*ST三联正式收到济南市中级人民法院传票，公司与三联集团“三联”品牌纠纷案正式立案，这标志着双方品牌之争全面升级。
5月8日，*ST三联公告，因涉及一桩4500万元历史旧案，五个账户被法院冻结，公司遭遇生死存亡考验。
此前，在不足两月的时间里，公司青岛、潍坊等四家门店相继关门歇业，淄博、菏泽两店可能分别在6月30日、12月31日遭遇同样的命运，这意味着到今年底，公司拥有的八家门店中仅剩济南店和东营店可正常经营。
目前，黄光裕身陷囹圄，国美电器自身发展难料，而国美掌控下的*ST三联更面临何去何从的拷问。
一年未接管埋下后患
2008年2月14日，籍籍无名的小公司山东龙脊岛建设有限公司（以下简称“山东龙脊岛”）以总价款5.373亿元的天价竞得*ST三联10.7%的股权，正当大家惊叹于这家小公司“蛇吞象”之际，山东龙脊岛的股东变更为国美电器，国美电器以1%的微弱优势超过三联集团成为*ST三联第一大股东。
尽管此时的三联在山东家电市场具有绝对的竞争优势和市场份额，但作为国内家电连锁第一品牌的国美电器的收购，也的确让投资者对其充满了更多的期待，在国美电器借壳回归A股、国美借道三联拿下山东市场等种种预期下，*ST三联的二级市场股价节节攀高。
然而令人不解的是国美身居第一大股东后却并不急于接管公司。在2008年4月16日召开的董事会上，国美方面推荐的总经理和财务总监两个关键岗位人选获得聘任，但二人并未按时赴任，导致公司出现长达两个多月的空转。
2008年6月27日的年度股东会，三联集团以第二大股东的身份继续掌控董事会，并聘任了来自三联集团的高管人员，三联家电创始人张岩再度出山任公司总经理，国美则主动放弃了接管公司的机会。
2008年7月29日，经过数次“斗智斗勇”的拍卖之后，国美又通过一致行动人北京战圣投资有限责任公司，竞得三联集团持有的三联商社剩余的2276万股股权，以绝对股权优势成为公司第一大股东。但国美仍迟迟未把改组董事会等事宜提上议事日程。#p#分页标题#e#
2008年11月，黄光裕事发被拘又在一定程度上影响了国美掌控*ST三联的步伐，直至2009年2月2日，山东龙脊岛以第一大股东的身份提议召开股东大会，完成了对公司董事会、监事会及高管层人员的更换。国美常务副总裁王俊洲当选董事长，国美副总裁孙一丁当选副董事长。
国美电器成为公司第一大股东后，公司在来自原三联的管理层掌控下运转时间长达一年时间。知情人士透露，“主要是黄光裕和三联集团方面就品牌等家电领域资产问题没谈妥，（三联集团董事长）张继升提出以几亿元的价格出售给国美，黄并未答应，双方进行了几轮谈判”。
正是因为缓慢的接管进程，为公司后续的重组埋下了隐患。孙一丁表示，“在正式接管后，公司改聘会计师事务所协助调查，打开锅盖，才发现锅里是什么东西”。
门店危机愈演愈烈
与投资者对国美入主后的三联充满了期待一样，来自国美的新任管理层也信誓旦旦地表示，“2009年三联将扭亏为盈！”这是董事长王俊洲在上任伊始制定的目标。然而没想到是，此后的扭亏之路步履维艰。
甫一入主，来自三联集团的多封追索经营场所的函件便给了新任管理层当头一棒。三联集团致函公司，要收回租赁给上市公司的经营场所。
4月15日，潍坊店因经营场所租赁到期不再续约，强行清货闭店；5月3日，与潍坊店同样原因，烟台、枣庄两店关闭。而更为令人担忧的是，淄博店经营场所将于6月30日租赁到期，菏泽店的租赁12月31日到期，而三联集团均已抢先一步与房东续约。此前，三联已主动关闭年亏损近千万元的青岛店，将其转租青岛国美。至此，公司仅剩下拥有自有物业的济南旗舰店和东营店暂无关门之虞。
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