物价向全面上涨扩散 专家称中国进入新一轮通胀周期
物价向全面上涨扩散 专家称中国进入新一轮通胀周期 更新时间：2011-4-6 10:48:22 记者 胡作华 黄玫 姚玉洁 罗博 北京报道
“在国际金融危机爆发两年之后，受外部环境改善、政策刺激和低基数等因素影响，我国经济回升态势明显。虽然争议仍然存在，但多数专家判断，我国已进入新一轮通胀周期。现阶段的通胀表现形式与特点是怎样的？其走势将 会如何发展？现行在一些领域实施“限购”的做法能否控制涨价预期？深层次改革调整如何推进？《经济参考报》记者就此采访了一些专业人士和权威部门。”
“增长速度已不再令人担心”
巴曙松认为，从历史经验看，经济从低位刺激起来，往往伴随有通胀压力。目前不仅不需要担心增速问题，而是要警惕由偏快转向过热的可能性。
刚刚过去的2010年，对于浙江绍兴纵横集团有限公司来说是扬眉吐气的一年。2008年底这家大型化纤企业因资金链断裂陷入财务危机，被法院裁决实施破产重整。2010年2月新股东接手重启生产后，这家企业到年底实现销售收入49.3亿元，基本恢复到了危机前的销售规模。
跟纵横集团一样，浙江华联三鑫石化有限公司在2008年也因为财务危机被迫实施重组。2010年，这家亚洲最大的PTA生产企业迅速恢复了原有产能，实现销售131亿元、利润9.95亿元，同比分别增长33.55%和147%。这两家同属纺织上游行业的企业负责人告诉《经济参考报》记者，企业能“起死回生”，主要是因为行业形势在好转。
国家统计局最新公布，2010年实现国内生产总值397983亿元，比上年增长10.3%，超过了社会上普遍预估的10%或10.1%的增速。中国银行国际金融研究所提出，从全球贸易环境看，尽管波罗的海“干散货运价指数”仍在低位波动，全球贸易形势仍不乐观，但我国对美、日和欧等主要贸易伙伴的出口已在迅速恢复。2010年前11个月，中欧、中美、中日双边贸易总值分别增长33.3%、29.5%、24.9%。
“我国的经济增长速度已不再是令人担心的事情。”中银国际首席经济学家曹远征说，这一轮国际金融危机对中国的影响主要是出口增速下滑，受外部环境改善、政策刺激和低基数等因素影响，去年以来出口回升明显，经济增长势头已经确立，2011年经济增速肯定会高于9%。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，今后一个时期，保增长与防通胀不应再是并列的话题，防通货膨胀应在经济工作中占更大的权重。从历史经验看，经济从低位刺激起来，往往伴随有通胀压力。目前不仅不需要担心增速问题，而是要警惕由偏快转向过热的可能性，尤其是四季度以来信贷投放速度加快，货币政策给人以“似紧实松”的感觉。
国家发改委宏观经济研究院一位专家透露，2011年是新的五年计划开局之年，地方发展经济的热情很高，防通胀比保增长对经济压力更大。
物价正由结构性上涨向全面上涨扩散
一些专家认为，我国物价正处在由结构性上涨向全面上涨扩散的关键时期，CPI与PPI已由交替循环波动在2010年下半年变为同步上升的趋势，增大了未来价格上涨的压力。
曹远征对近30年的通胀问题进行研究对比后提出，本轮通胀跟过去不一样，原因很复杂，有流动性过剩因素，也有成本推进和输入性通胀因素。市场上的三个关键指标，即一年期存款利率低于CPI，一年期贷款利率低于PPI，按揭利率低于房价涨幅，这些都是刺激通胀的重要因素。
来自国家统计局浙江调查总队的数据显示，2010年12月份浙江省居民消费价格总水平比同比上涨4.9%。其中食品类价格继续高位运行，上涨10.5%，所调查的16种食品价格皆在高位运行，部分食品价格涨幅继续扩大，干豆类及豆制品价格、蛋类价格和粮食价格，涨幅均超过了18%。
对物价上涨感到有压力的不只是浙江省。2010年以来，全国消费物价水平不断走高，CPI由1月份的1.5%逐月上涨到11月份的5.1%，达到28个月以来最高，全年CPI上涨3.3%，其中食品上涨7.2%，居住上涨4.5%。一些专家认为，我国物价正处在由结构性上涨向全面上涨扩散的关键时期，CPI与PPI已由交替循环波动在2010年下半年变为同步上升的趋势，增大了未来价格上涨的压力。
北京大学教授周其仁认为，这轮通胀预期的出现有着一定必然性。1994年我国实施的结售汇制度规定，外汇最终要卖给央行，央行则通过发放基础货币进行收购。随着我国融入全球市场进程的加快，央行被动投放的基础货币也越来越多，尤其2005年以来，出口顺差大幅增长导致外汇占款增加，加上近两年实施的扩张性货币政策，结果就是流动性过剩。
这也正是央行一位高层最近提出“经常项目的顺差是目前我国通货膨胀的源头”的制度性症结。由于经常项目贸易顺差过大，使得人民币升值压力较大，为了保持人民币汇率相对稳定，央行必须购回美元，从而被迫投放基础货币，而较多的货币必然推高物价上涨。
中国银监会创新部副主任尹龙说，当前货币现象中，结构也是大问题。导致物价上涨的一个重要原因，在于大量的信贷资金没有流向实体经济、中小企业等生产领域，而是停留在流通环节。结果，一方面都说流动性过剩，一方面中小企业、“三农”乃至商业银行自己都感到缺钱，银行间隔夜利率还在不断上涨。
一些金融制度安排加大了通胀压力
流动性过剩与某些信贷投向不合理现象是互相推涨的，币值不稳定会加剧投资者浮躁心理，由于担心货币贬值，很多资金都跟去炒房地产、做风险投资，反过来又加剧物价上涨。
2011年1月，银行业贷款投放继续呈现高歌猛进之势。光大证券年前曾出具报告认为，央行从年1月20日起上调金融机构人民币存款准备金率至19%后，1月份的流动性依然充裕，信贷投放预计将达到1.2万亿元。随后的统计数据显示，1月份我国新增人民币贷款为1.04万亿元，尽管低于市场预期，但是货币当局接二连三出台紧缩手段表明其压力已不是一般的小。
中国建设银行研究部总经理郭世坤说，由于项目储备、施工工期等因素，年初多放贷是银行业的普遍做法，但是不排除一些中小银行有出于快速扩张考虑的放贷冲动。货币政策部门应注意的是信贷的流向与领域，配置结构是怎样的，风险控制是否到位，控制总量其实是“最简单化”的操作。
中国银监会主席助理、上海银监局局长阎庆民说，西方一些成熟市场经济国家，宏观调控很少用存款准备金率这类数量型工具，而是用利率等价格工具调节市场行为。当无法用市场规则进行调节的时候，各金融机构主体本身对政策的理解是否到位、执行是否科学，就显得非常重要了。
银河证券研究部董事总经理左小蕾、中国社科院金融所金融研究室主任曹红辉等人认为，现有的一些金融制度安排加大了通胀压力。如，证券等直接融资不发达，企业过于依赖银行贷款，而银行贷款在流通中有着“乘数效应”；银行赢利模式仍以“吃利差”为主，银行存在强烈的放贷冲动；银行信贷过于集中于房地产领域，这个领域资产膨胀太快，等于是在创造货币。
周其仁认为，流动性过剩与某些信贷投向不合理现象是互相推涨的，币值不稳定会加剧投资者浮躁心理，由于担心货币贬值，很多资金都跟去炒房地产、做风险投资，反过来又加剧物价上涨。这些问题都必须从汇率、利率形成的制度层面着手化解。
中国人民银行有关负责人说，2010年四季度我国CPI同比上涨4.7%，经济金融领域的潜在风险也在增大。人民银行将继续统筹协调使用利率、存款准备金率、公开市场操作等价格和数量工具，增强宏观调控的灵活性、针对性、有效性，更加积极稳妥地处理好保增长与调结构、管理通胀预期的关系。
专家：应尽快推动货币政策转向
“当前国内通胀预期已经形成，推动货币政策转向已是必不可少。一些专家提出，由于本轮通胀预期是流动性、成本性、输入性等多方面因素促成的，光靠货币政策难以解决全部问题，应从货币政策、财政政策、贸易政策三方面推进，尽快制定有效措施，果断阻隔通胀蔓延。”
当前国内通胀预期已经形成
CPI最好能控制在4%多一点或5%之内，否则可能会激化全社会的通胀预期。
“2011年上半年的物价调控压力是比较大的。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松说，考虑到去年CPI走的是快速上扬态势，年初的低基数将对今年上半年的CPI同比涨幅产生影响，一旦出现气候或其他涨价因素，个别月份CPI同比涨幅很容易达到5%，甚至接近6%，形成较强的政策调整压力。
巴曙松说，全年物价走势能否走出“前高后低”走势，仍然存在一些不确定性因素。一要看国际资源价格上涨的持续性，2011年如果美国等发达经济体走强，那么将增大对国际资源品的需求，我国面临的输入性通胀压力相应会增大。二是地方政府的投资冲动如果管理不当，有可能在特定时间窗口使经济呈现从快速增长到阶段性的偏热倾向，从而可能带来物价上行压力。
“现在该是‘盛宴之前撤酒杯’的时候了。”银河证券研究部董事总经理左小蕾的观点获得了多位专家认同。他们分析认为，当前国内通胀预期已经形成，但物价涨幅应该还是国民经济可以承受的。预计2011年我国CPI涨幅应在4%到4.5%，高的话应不会超过2007年、2008年的物价高点。关键在于决策层应尽快采取有效措施，使物价不致超出可控范围。
左小蕾说，CPI最好能控制在4%多一点或5%之内。推高零点几个百分点，可能在部分商品价格上反差并不明显。但是经一些渠道渲染后，会激化全社会的通胀预期，从而加剧商品的炒作甚至囤积现象，而一定时间或空间内的供求失衡，又会对整体物价上涨形成推波助澜之势。
北京大学教授周其仁说，如果投资者老老实实办企业、赚钱、存款，最后拿到的一直是负利息，以后还会有人安心做企业、做产品吗？当前的物价问题不仅关系到居民的衣食住行，也关系到整个民族的创新动力与发展后劲。
每斤5元人民币出售“伊拉克蜜枣”
货币宽松和工资上涨一旦形成循环就很难收敛，因此当前收紧货币非常重要。
去年四季度国家发改委等部门紧急出台一系列稳定物价措施后，不少商品价格在短时间内出现了企稳或回调迹象。一些专家提出，采取行政手段控制物价在某一时期是必要的，但更重要的是，应通过货币政策、财政政策、贸易政策的调整，改善社会的经济、贸易和投资消费结构，控制通胀预期愈演愈烈。
周其仁援引上世纪60年代“伊拉克蜜枣”的故事反证某些领域“限购”的欠科学性。当时国家为治理通胀，在1962年前后往国内市场推出以每斤5元人民币出售的“伊拉克蜜枣”，那时的5块钱差不多是城镇职工平均月薪的十分之一，可以敞开供应，结果真把市场上多余的货币收回去了。这说明为有效应对通胀，政府不但不能实施全面的价格管制与市场干预，而且要主动网开一面，选出几个商品和市场，让价格机制发挥更大的作用。
中银国际首席经济学家曹远征说，中央及时把货币政策由“适度宽松”转为“稳健”是非常理智的。货币宽松和工资上涨一旦形成循环就很难收敛，因此当前收紧货币非常重要，这是打断循环的必须。当前的货币政策不仅要“稳健”，而且应该是“中性偏紧”。
中国建设银行研究部总经理郭世坤认为，解决通胀问题不只是货币政策的事情，还要运用财政政策等综合性措施。对于负利率问题，政府可以选择对低收入家庭加大价格补贴力度，在可能的情况下，可以按受通胀影响程度对社会群体进行分类，相应采取补助措施，使全社会对于通货膨胀的容忍度适当提高。
周其仁提出，多年的出口顺差和央行被动发放基础货币是流动性过剩的“症结”所在，要控制通胀预期，必须调整我国的贸易政策，要出台能降低关税、改善服务、降低交易费用的有效措施，加大进口力度，平衡国际收支。
周其仁说，去年以来，我国居民的海外代购、境外直购流行了起来，这其实是真实汇率升值的后果。相关部门对这些代购、直购严格征税虽然有助于维系不同贸易通道之间的税负公平，但更可取的做法，应该是审时度势，适度减少进口税费和提供进口服务便利。这对外有助于平息贸易保护主义指责，对内能增加商品和劳务的供给，抑制通胀。
中国人民银行研究局局长张健华、货币政策司副司长金中夏等人提出，以前规定国内企业必须结汇才能享受退税，现在政府是鼓励出口企业把外汇留在境外的，但由于人民币升值预期等原因，企业和商业银行都不愿意持有外汇。加上大量出口顺差，现在进来的外汇量太大了，所以平衡进出口已是当务之急，应抓紧研究下调关税等进口推动措施。
治理通胀并不等于治理物价
治理通胀并不等于就是治理物价，而是治理货币。
从经济学上来说，通货膨胀是一种货币现象。专家提出，当前货币问题上的一些“乱像”，如基础货币超发、银行放贷冲动、币值不稳定等，最终解决途径应是推进利率市场化和人民币国际化等深层次改革。
中银国际首席经济学家曹远征说，国内银行业为什么要依赖“吃利差”，为什么放贷冲动强烈，是因为没有一个市场化的利率，存款多了压力大。我国早就提出了要素市场化目标，但利率、汇率至今没有实现这一目标。调节货币政策也应尽量多用市场化途径，当务之急是要让老百姓的存款利息“由负转正”。
曹远征认为，汇率的问题也是一样的，要在国际上形成稳定的币值，只有通过市场来决定，所以应加快推动人民币国际化。人民币国际化的一个重要标志是第三国使用，可以鼓励东南亚、南美一些国家到香港借人民币，从中国进口机械、设备、劳务，让人民币进入对方资产负债表，成为计价、结算、储备工具。这既是为全球经济再平衡做贡献，也有助于健全人民币进出通道，缓解国内通胀问题。
中国社科院金融所金融研究室主任曹红辉说，现在国内的资本项目管制太多，如居民购买外汇规定不能超过5万美元，办理程序还很麻烦，客观上助长了居民手中的人民币和国家外汇储备“两头闲置”的局面，应该放宽居民对外投资的渠道，鼓励居民购汇和使用外汇。
周其仁认为，当前我国货币超发的核心问题就是汇率收储方式问题，即央行发放基础货币收购外汇。建议用国企上缴利润、土地出让金收入等设立财政性汇率调控基金，把那些已在市场上流通的人民币收集起来用于购汇，这样既能保持汇率稳定，又不影响国内币值稳定。
他说，通货膨胀的表现形式是物价上涨，但治理通胀并不等于就是治理物价，而是治理货币。吸纳货币最直观也是最根本的途径还在于启动投资与消费，应下决心把政府和国有企业掌握的一些社会性资源向民间开放，进一步开放民办教育、民营医疗，而不是把进入钢铁业和煤炭业的民间资本赶出来。
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作为中国企业“出海”的首选，亚洲市场的不确定因素仍不可忽视。在欧盟市场发展趋缓，但俄罗斯国际化步伐加快将有利于中国企业拓展欧洲市场。美洲市场潜力巨大，中国企业在与美洲其他国家开展经贸往来时，则应特别注意处理好与美国市场的关系。作为中国的外贸重点，2010年中非经贸关系发展势头良好，但受非洲政治、天气等因素影响，2011年中非经贸关系面临的不确定因素有所增加，中国企业在该地区开展经贸活动的风险有所上升。
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《2011年国际贸易国别风险报告》是由《中国海关》杂志邀请商务部对外投资合作国别指南编制办公室、安永华明会计师事务所、《中国经济外交年鉴》等机构的专家共同编制完成的。
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