武斌羊城晚报：走高：“两会”行情一触即发
武斌羊城晚报：走高：“两会”行情一触即发 更新时间：2011-3-5 17:02:29 焦点访谈
主持人：羊城晚报记者武斌
嘉宾：
信达澳银宏观策略部总经理昌志华
裕泽基金基金经理聂挺进
本周五市场持续走高，银行、钢铁、地产、煤炭等蓝筹股启动，指数则创出本轮行情的新高，在全国“两会”召开的背景下，“两会”行情大有一触即发之势。
短期存在主题投资机会
羊城晚报：全国“两会”本周已经开幕，与往年不同的是，今年既是“十二五”的开局之年，又恰好面临通胀高企、中东危机等特殊环境，你们对“两会”存在怎样的预期，对A股市场可能会产生怎样的影响？
聂挺进：根据在“两会”前我国经济已经定调的情况来看，我觉得会有几个“放”的趋势：
第一个是民生保障。这些天建材、水泥、建筑机械、家电等之所以走出比较好的行情，是市场围绕这个主题在进行资金的配置。我觉得这一块在两三年之内还是比较确定的。
第二个我认为在“两会”，包括“两会”以后，中央政府和各地方政府仍然会把在新兴产业的投资放在一个非常重要的位置，或者维持比较高的水平。我们一方面要着眼于整个中国制造业，或者中国在装备制造方面竞争力的提升，另一方面，我们也要去评估和预测未来这些新的投资，或者新的装备业，哪些能够带来持续稳定的回报。这些行业未来的增长持续性会比较强。我们更加看好核电、直流特高压、海洋工程装备、太阳能、太阳装备等等这些行业。我们觉得在这里中国已具有了一定的核心竞争力，而且在这些行业本身，未来下游的投资回报率也是比较高的。
第三个是制度变革，例如个人所得税、个别企业、软件行业的营业税的调整等等。另外有两个主题，作为主题投资也是值得我们关注与研究的：一个是农业，一个是军工。整个政策的支持和我们本身国内转型的需要，使得在这两个行业中，从政策面和基本面上，都具备了产生大公司的土壤。
昌志华：“两会”重点关注国家中长期重大战略问题，今年我们期待收入分配、“十二五”规划、结构调整、产业升级以及事关民生的一些重要议题，短期股市可能会存在主题性投资机会，但我们认为从长远角度而言，“两会”更重要的是对中长期投资具有指导作用。
银行股短期还有机会
羊城晚报：上周后半段开始，银行股尤其是中小银行股持续走强，成交量也次第放大，是去年10月份以来银行股最强的一波行情。如何看待银行股的这波行情？对于投资者而言是一次值得跟进的机会吗？
昌志华：近期银行股的走强，原因是多方面的，既有银行股的低估值吸引，也有对银行一季度良好业绩的预期，还有在“加强对中小企业贷款力度”背景下银行可能获得政策优惠这样的预期利好的催化。短期来看这波行情会持续一段时间，但是更长一些看，抑制银行股估值修复的问题并没有得到根本解决，包括融资平台问题、再融资问题，以及总体趋紧的政策环境，目前看，产生趋势性行情的机会并不大。
聂挺进：我认为银行股短期还有一定估值修复的机会。