汤臣倍健:业绩不行怪电商法?
近日,汤臣倍健发布2019年业绩快报,2019年实现营收52.6亿元,净利润亏损3.6亿元,较上年同期下降135.51%。
这是汤臣倍健上市10年来的首次亏损。公告称,亏损系子公司Life-Space Group Pty Ltd计提商誉减值和计提无形资产减值所致。受《电子商务法》实施影响,2019年LSG在澳大利亚市场的业绩未达预期。
电商法于2019年元旦开始实施,其中一项重要规定是,电子商务经营者应当依法办理市场主体登记、依法纳税。
LSG是一家澳大利亚益生菌公司,跨境业务主要依赖代购渠道,不少代购者不具备办理工商登记的条件,从灰色变成黑色地带,只能退出。
汤臣倍健方面曾对《财经国家周刊》记者表示,2019年澳大利亚本地药房渠道各品牌零售业绩均出现不同程度下滑,尤其是受代购追捧的几大知名品牌,出现15%~30%的同比下滑。
据汤臣倍健内部估算,其代购采购的比例在2018年约为40%,2019年下降至不足20%。
北京鼎臣医药管理咨询中心创始人史立臣认为,汤臣倍健当时以34倍高溢价收购LSG就存在问题。这家公司在国内没什么知名度,无法直接拉动消费市场,还不如自建工厂划算。
在史立臣看来,汤臣倍健的业绩问题不完全是受电商法影响,医改的变化,才真正让汤臣倍健“伤筋动骨”。
2018年11月,国家医保局、财政部印发《欺诈骗取医疗保障基金行为举报奖励暂行办法》,明令禁止在药店刷医保卡买卖保健品、营养品等非医疗商品。
以汤臣倍健为代表的保健品企业,主要依赖线下药店渠道,这一规范要求,无疑是一记重拳。
财报能很好说明问题。若剔除商誉减值的特殊因素,汤臣倍健2019年净利润增速也只有不到5%,相比前几年年均30%+,几乎是断崖式下滑。
“普通消费者对价格都非常敏感,如果花自己手里的钱,买保健品的意愿大大降低。”一位某二线城市的药店工作人员说,现在政府部门查处力度也非常大,很难有空间了。
他告诉记者,目前汤臣倍健公司和其经销商也在寻找解决问题的办法,包括促销、降价等方式,但效果均不理想。
对于这一问题,汤臣倍健方面对记者表示,各地政策执行存在差异和不确定性,故很难量化对公司的具体影响。
在受访行业人士看来,2019年业绩下滑是一个信号,汤臣倍健的挑战可能还在后面。
2019年,汤臣倍健经营活动产生的现金流量净额一直处于下降状态。史立臣认为,“现金流紧张,若出现负债,很有可能影响汤臣倍健未来的投入。”
而从外部环境来看,随着医改深入推进,大健康产业成为大量药企转型的出路,接下来,它们会大量涌入保健品市场,一降一进,势必也会给汤臣倍健带来压力。