新三板精选层将“试水”融资融券业务
新三板精选层将“试水”融资融券业务
摘要
目前，全国股转公司已会同中国证监会有关部门拟定精选层挂牌股票融资融券业务方案，并联合中国证券登记结算有限公司、中国证券金融股份有限公司等机构就业务细节进行研究确认。从接近监管层人士处获悉，新三板试点融资融券业务已获监管层认可，将以精选层股票为标的，综合沪深市场经验，分阶段稳步推进。
目前，全国股转公司已会同中国证监会有关部门拟定精选层挂牌股票融资融券业务方案，并联合中国证券登记结算有限公司、中国证券金融股份有限公司等机构就业务细节进行研究确认。
专家指出，新三板全面深化改革主要举措已落地实施。以精选层设立并开市交易为标志，新三板市场发展进入新阶段，精选层推行融资融券业务的条件已基本具备。 业内人士指出，目前精选层两融业务开展条件趋于成熟。一方面，交易所市场实践经验为精选层两融业务开展提供了成熟路径。沪深市场对于融资融券制度的成功运用，对新三板市场开展融资融券业务提供了有益借鉴。梳理沪深市场融资融券业务发展脉络可发现，目前新三板市场基本具备开展融资融券业务的客观条件。另一方面，精选层开展两融业务，法律法规层面已无障碍。证券法已对于证券公司开展融资融券业务作出规定。
对于执行层面的规则，全国股转公司已在证监会指导下对需要修订的法规进行梳理，并提出了修改意见。此外，精选层开展两融业务的市场条件逐渐成熟。坚持以信息披露为中心，通过市场化机制选择出的精选层公司，经过公开发行提升了股权分散度。流动性基础改善，连续竞价交易提升定价效率。以上制度结合投资者门槛的适度降低，提升了投资者参与热情。近期，精选层交易情况趋近沪深市场中小市值股票，反映了较为稳定的市场预期。
业内人士表示，试点融资融券业务，对于持续改善精选层流动性、优化市场生态，进一步完善市场基础制度，加快产品和服务创新，发挥好精选层引领带动作用具有重要意义。 专家指出，一方面，融资融券有助于提高精选层市场流动性。融资交易为投资者提供了借入资金买入证券的机制，从增加市场需求角度为市场提供流动性。融券卖空交易为投资者提供了借入证券并卖出的机制，从增加市场供给角度提高了市场流动性。因此，融资融券增加了证券市场的交易量，提高了市场的流动性。另一方面，融资融券还可拓宽证券公司业务范围。精选层试点融资融券在一定程度上增加证券公司自有资金和自有证券的应用渠道，在实施转融通后可以增加其他资金和证券融通配置方式，提高金融资产运用效率。 业内人士指出，融资融券具有价格稳定器的功能。
在完善的市场体系下，当市场过度投机导致某一证券价格暴涨时，投资者可以通过融券卖空证券，从而促使证券价格下降；反之，当某一证券价值低估时，投资者融资买入证券使其价格回归基础价值，有助于市场内在价格稳定机制的形成。此外，融资融券还丰富了投资者交易方式。融资融券为投资者提供了双边交易机制，在市场持续走强的时候，投资者可以通过融入资金购买股票而放大获利倍数；融券使投资者可以在市场持续下跌的过程中卖空股票再于低位平仓补回。因此，两融给投资者带来风险收益的同时增强了市场风险管理能力。